明明（中信证券首席经济学家）、秦楚媛与周昀锋（中信证券FICC研究员）共同分析指出，2024年中央经济工作会议强调了扩大高水平对外开放、稳外贸、稳外资的重要性。据统计，2024年前11个月，我国出口同比增长5.4%，进口同比增长1.2%，外贸展现出持续的韧性。

　　在2025年展望中，他们特别提到需警惕新一任美国总统特朗普可能实施的关税政策及其潜在影响，建议提前规划应对策略。

　　2024年，我国外贸的韧性主要体现在东盟和拉丁美洲市场的强劲表现，对美欧出口虽平稳但增速较慢。具体而言，我国对美出口受经济韧性和补库需求支撑，而对欧出口则受欧盟经济景气度影响略显疲软。新兴市场方面，共建“一带一路”深化、新兴市场补库需求及中国企业出海等因素，推动了对东盟和拉丁美洲的出口高速增长。

　　在重点出口商品中，汽车、家电、半导体产业链及交运设备产业链等表现突出。船舶出口因全球需求旺盛和行业竞争力提升而呈现高景气，汽车产业链出口也维持高速增长。半导体产业回暖和海外补库需求带动集成电路和家电出口增长。

　　从量价角度看，出口数量对整体表现的拉动日益显著，尽管出口价格仍是拖累因素，但趋势未进一步恶化。大部分出口商品数量实现同比增长，船舶、汽车和家电的出口数量增速尤为显著。

　　进口方面，受制造业PMI弱修复态势影响，进口表现平稳。主要大宗商品进口中，铜矿砂进口量价齐升，煤及褐煤进口量增价跌，铁矿砂和天然气进口量增但价格拖累整体表现，原油进口量和金额均同比下降。然而，半导体周期回暖带动相关产品进口保持高景气度。

　　对于2025年，特朗普政府的关税政策成为影响我国出口的关键因素。基于历史经验和中美贸易冲突对美国经济的负面影响，预计此轮关税加征幅度或低于特朗普竞选时的主张。特朗普的政策组合可能难以完全兑现，或将给美国财政体系带来较大负担。同时，贸易摩擦对美国经济的负面影响也无法避免。

　　面对潜在挑战，我国应继续强化多元化贸易格局。当前，我国贸易多元化格局较上一轮中美贸易摩擦期间已有所改善，新兴市场与我国贸易往来愈发紧密。美国对华加征关税或更多影响双边贸易，但国内企业可通过出海、转口贸易等方式有效对冲影响。

　　此外，从内地出口份额、发达经济体及新兴市场进口份额等视角分析，均显示出我国贸易多元化格局的持续改善。新兴市场对我国出口的支撑作用日益增强，为后续应对潜在关税风险提供了有力保障。

　　最后，文章还提醒关注2025年我国出口面临的外部风险因素，包括部分海外经济体经济回落趋势的不确定性及地缘政治风险可能对外贸环境造成的扰动。

（文章来源：21世纪经济报道）