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中信证券研报指出，在资产荒背景下，红利+主题的杠铃策略成为春季行情核心策略，红利指数估值合理，相对吸引力提升，建议投资者关注垄断型及消费型红利股。

【中信证券深度解析：红利+主题杠铃策略持续引领市场】中信证券最新研报指出，在当前的资产荒大环境下，投资者对红利资产的追捧热度不减，普遍视其为春季行情的核心驱动力之一。研报分析显示，红利指数当前的估值水平合理，尽管绝对股息率有所下滑，但债券利率的快速下行进一步凸显了红利的相对吸引力。

此外，随着非绝对收益类资金的涌入，红利行情中的共识效应加剧了红利股的波动性，使其交易特性更为显著，这对投资者的择时能力提出了更高要求。在红利投资内部布局上，中信证券建议投资者应侧重关注具有垄断属性及消费属性的红利股，同时适当减少对能源资源型红利资产的配置。

对于其他行业板块，研报也给出了独到见解：消费板块方面，短期刺激带来的边际改善效应有限，投资机会更多以活跃主题形式展现；出海板块则面临特朗普就职带来的不确定性因素，需进一步观察市场反应；科技板块方面，端侧AI、基础设施及机器人等前沿主题品种表现抢眼；医药板块则因积极政策变化，特别是商保推进方面，值得投资者持续关注。综合来看，红利+主题的杠铃策略在当前市场环境下仍具明显优势。

考虑到1月份政策处于相对静默期，外部扰动因素增多，且主题板块的催化效应主要集中在上中旬，市场情绪波动可能加剧。因此，在红利+主题的杠铃结构中，中信证券建议投资者在配置上应更偏向于红利资产。对于红利板块而言，其相对于国债的吸引力依然稳固，垄断型及消费型红利股值得投资者重新聚焦。同时，医药板块的积极政策变化也是投资者不可忽视的重要信号。

（文章来源：证券时报）

(原标题：中信证券深度剖析：红利+主题杠铃策略持续引领市场潮流)

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