AI导读：

2025年初，中国金融市场资金面迎来宽松开局，得益于央行通过多种货币政策工具向市场注入流动性。业内专家预计央行将采取降准、逆回购等措施对冲流动性波动，确保资金面保持稳定，进一步支持市场流动性充裕。

2025年初，中国金融市场资金面迎来宽松开局，这一态势得益于央行在2024年12月通过多种货币政策工具向市场注入流动性。具体来说，央行运用了逆回购、中期借贷便利（MLF）续作等手段，确保了资金面平稳跨年。

尽管年初资金面受到税期、春节取现需求及政府债供给等多重压力，但业内专家普遍认为，央行或将采取降准、逆回购等措施对冲流动性波动，以保持资金面稳定，进一步支持市场流动性充裕。这一预期在DR007加权平均报价的大幅下行中得到了体现，截至1月2日收盘，该指标已下行30.71个基点至1.6741%。

东方金诚首席宏观分析师王青指出，2024年12月，央行通过逆回购、国债买入及MLF续作，合计向银行体系注入中长期流动性2万亿元，远超当月MLF到期量，实现了净投放中长期流动性5500亿元。这为资金面的平稳跨年提供了有力保障。

国联证券固定收益首席分析师李清荷认为，跨年前资金利率显著上行而年后快速回落的主要原因是年末银行机构面临流动性监管指标考核，导致跨年资金需求较高，同时银行体系的资金融出意愿下降。但央行通过加大公开市场操作净投放和超额续作MLF等措施，有效缓解了流动性压力。

展望2025年初，税期、春节取现需求及政府债供给等多重因素仍将扰动资金面。然而，多位业内专家表示，为平稳资金面，央行或将采取降准、逆回购等多种方式进行对冲。中信证券首席经济学家明明指出，考虑到1月作为缴税大月及春节前居民取现需求增加，流动性可能面临一定压力，但央行丰富的流动性管理工具及“适度宽松”的货币政策有望熨平资金面波动。

此外，王青和国海证券固定收益首席分析师靳毅均表示，为缓解银行存款压力、支持银行信贷投放及保持市场流动性充裕，2025年一季度降准有可能落地。预计降准将释放大量资金，进一步稳定资金面。

（文章来源：上海证券报）