AI导读：

2025年1月2日，国内债市在新年首个交易日大涨，10年期国债收益率下降，长期国债ETF涨幅明显。业内分析认为，债市整体走牛趋势有望继续，但不同债券资产的投资策略需分别考量。

2025年1月2日，国内债市在新年首个交易日迎来大涨，10年期国债收益率显著下降，带动长期国债类指数ETF强劲上涨。过去一年中，债市反复呈现做多态势，利率债资产备受资金青睐。展望2025年，债市整体走牛趋势有望继续，但不同债券资产的投资策略需分别考量。

1月2日，债市大涨，中长期国债交易品种收益率普遍走低。Wind数据显示，“24附息国债11”收益率开盘即快速下跌，一度跌至1.6050%，创历史新低。此外，30年期国债ETF也持续走高，博时上证30年期国债ETF和鹏扬中债-30年期国债ETF涨幅均超过1%。

1月2日“24附息国债11”日内走势图（来源：Wind）

中国10年期国债到期收益率（来源：Wind转引中国货币网）

业内分析认为，债市大涨主要受到经济基本面修复尚需时日、投资者风险偏好降低以及政策宽松预期等因素的影响。经济基本面的实质性修复尚需等待，投资者倾向于选择风险较低的资产，如国债ETF。同时，政策利率降息与实质性降息并举，有助于疏通利率下行的堵点。

回顾2024年，债券市场整体呈现走牛态势，重仓超长期国债的纯债基金全年收益可观，反映出此类资产的价值。展望2025年，利率债等资产的投资机会依然存在，但投资者需关注政策变化、市场供需格局以及机构行为等因素，以制定合理的投资策略。

长城证券研报指出，2025年整体降准降息幅度或不低于2024年，债市牛市基础稳固，但效应可能递减。摩根士丹利基金管理（中国）有限公司则看好略低于投资级的企业债，认为其可免受信用利差走阔的影响。永赢基金则指出，信用债行情有望得到牛市环境和供需格局的支撑，但需注意监管变化和整改情况可能带来的市场波动。

此外，转债市场方面，永赢基金认为转债估值震幅波动较大，但后续供给收缩有助于估值维持，若政策超预期，配置需求或将继续推升转债估值。

（文章来源：每日经济新闻，有删改）