新华财经北京1月2日电 2024年12月份，市场流动性充裕，央行在公开市场灵活调整逆回购操作规模，以应对资金需求，并缩量平价续作MLF，确保市场流动性合理均衡。月中及月末受税期及跨年需求影响，资金利率有所波动。展望2025年1月，资金面或受多重因素影响阶段性收紧，机构普遍预计春节前降准概率较高，以维护市场流动性稳定。

一、资金面宽松态势：年末流动性充裕，央行缩量续作MLF

2024年12月，市场流动性保持充裕，央行通过逆回购操作与缩量平价续作MLF，有效对冲了资金需求。月初，央行连续回笼多余流动性，随后根据市场需求保持合适的逆回购操作规模。在超万亿元MLF到期及税期高峰等因素影响下，资金面短期承压，但央行通过大规模逆回购操作置换到期MLF，缓解了市场流动性压力。同时，财政支出大月及债券置换提前完成等因素，也支撑了跨年资金面的宽松态势。

综合来看，年末银行信贷投放季节性回落、财政资金投放以及较快的置换进度等因素，共同推动了跨年资金面的相对宽松。

二、资金利率波动：月中及月末走高，LPR维持不变

2024年12月，受税期及MLF大量逆回购到期等因素影响，资金利率呈现月中及月末走高的趋势。DR007从月初持续走高至12月17日1.86%，随后下行，而跨年末资金利率则再次走高。尽管市场利率有所波动，但年内最后一期LPR仍维持前值不变，符合市场预期。分析人士指出，政策利率保持稳定、银行净息差处于低位等因素，共同导致了LPR报价的维持不变。

从月度利率水平看，12月月度平均利率受跨年等因素影响稍有走高，但整体仍处于政策利率附近波动，资金面运行平稳。

三、资金面展望：春节前降准概率较高，货币政策适度宽松

展望2025年1月，资金面或受多重因素影响阶段性收紧，包括银行加快信贷投放、跨年逆回购集中到期以及缴税高峰等。此外，春节前现金需求大幅上升，也将对资金面构成压力。机构预计春节前降准概率较高，以适时维护市场流动性。同时，央行也将继续实施适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕。

中央经济工作会议强调实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，以支持经济增长和稳定市场预期。央行在传达学习会议精神时也指出，将综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕，引导银行充分满足有效信贷需求，促进社会综合融资成本稳中有降。

（文章来源：新华财经）