面对全球化的复杂挑战，期货市场已成为上市公司实现风险管理目标的关键路径，参与其中的上市公司数量显著增长。据统计，2024年前11个月，发布套保相关公告的非金融类A股上市公司多达1408家，展现出更强的套保导向和汇率风险套保需求，互换和期权工具的需求也大幅增加。这一趋势标志着我国资本市场正向更高层次发展。

新入场队伍不断壮大，上市公司对期货市场的参与度显著提升。新湖期货副总经理李强指出，由于全球经济恢复缓慢和地缘政治局势复杂多变，大宗商品市场和人民币汇率波动加剧，促使更多上市公司探索期货和衍生品市场，通过金融衍生工具管理商品价格和汇率波动风险。预计2024年全年参与套期保值的企业数量和公告总数均较2023年有所增长。

山东海化期货部负责人王铭之表示，化工类上市公司中，新入场者数量持续增加，主要目的是管理风险，通过期货市场锁定原材料成本或产品销售价格，以稳定公司业绩。这些公司不仅利用期货市场进行风险管理，还希望拓展业务范围，增加新的利润增长点。广发期货副总经理曾猛指出，开展套保业务的企业主要集中在基础化工、电子、机械和新能源领域，地域上则主要集中在广东、浙江、江苏和山东。

曾猛认为，2024年参与套期保值的企业数量显著增加，主要归因于全球经济环境的不确定性加剧。随着美元指数震荡走升和主要非美货币普遍走弱，跨国业务企业面临的汇率波动风险加大，促使他们通过套保工具锁定汇率，规避财务风险。同时，美联储多次降息改变了企业的借贷成本，企业利用利率衍生品管理利率变动风险的需求增加。

同济大学副教授、避险网联席CEO马卫锋表示，上市公司参与期货市场的套保导向更强，汇率风险套保需求尤为突出。与2023年相比，发布汇率风险对冲公告的公司数量大幅增加，而商品套保公告数量基本持平。互换和期权工具的需求上升明显。

中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英指出，上市公司参与期货市场的主要目的是稳定供应链运行、控制原材料价格、保证售出品价值，以此提升企业的抗风险能力。

期货和衍生品法实施后，各期货交易所、中国上市公司协会等机构积极推动期货服务实体经济，倡导套期保值文化，期货市场风险管理的功能越来越受上市公司重视。2024年前11个月，共有189家公司新入场开展或计划开展套期保值业务，这是期货价格发现功能逐步发挥和企业风险管理需求上升的共同结果。

除了企业自身认识的提升，政府政策支持引导以及交易所和服务机构的创新模式也是推动上市公司套保数量增长的重要因素。龙头企业率先参与期货市场，利用期货工具进行风险管理，取得了显著成效，并带动了上下游中小企业的共同参与。

山东海化在期货市场的参与规模显著扩大，2024年前三季度套保业务量已突破70万吨大关。王铭之表示，参与期货市场主要是为了应对纯碱行业整体收益下降、企业经营压力增加的挑战，通过套期保值策略防范和对冲产品价格剧烈波动带来的风险，并拓宽销售渠道，提升企业的市场竞争力和影响力。

不少上市公司将期货视为一种战略资源配置工具，通过期货市场的价格信号，更合理地安排原材料采购、生产和销售计划。新入场的上市公司不仅希望规避价格波动带来的直接财务影响，更希望实现对企业整体价值链的风险管理，优化供应链上下游的成本结构，并探索新的商业模式和盈利机会。

虽然越来越多的上市公司开始涉足期货市场，但整体参与比例仍然较低，且多数仍处于探索和尝试阶段。对外经济贸易大学国际经济贸易学院金融学系研究员李正强指出，国有上市公司在参与套期保值方面面临制度制约，导致在使用期货期权等衍生工具时受到掣肘。同时，专业知识和人才的缺乏、套保策略不当以及内控制度落实不到位等问题也影响了上市公司套期保值的效果。

近年来，上市公司套期保值信息披露的质量逐渐提高，部分龙头企业在定期报告中对套保信息披露进行了大幅优化，使投资者能够充分了解企业的实际套保效果。李正强认为，上市公司应正确认识和对待套期保值的效果评价，确保其信息披露的透明、准确，并通过“一体化”披露帮助投资者更好地理解套期保值对冲现货市场风险的实际效果。

基于2024年的整体情况，李强建议，在2025年的套保业务中，上市公司应严格按照法律法规及相关规定开展套期保值业务，增加透明度，建立健全风险预警系统和应急预案，并严格执行各项风控措施。同时，加大对员工特别是决策层和相关业务人员的专业知识培训力度，提高他们对期货市场的认识水平，并密切关注市场动态和政策变化，及时调整套保策略。

受访人士普遍认为，2025年国内企业参与期货市场将展现出更强的风险防范意识和技术应用水平，同时也将更加依赖于科学合理的决策流程和严格的内部控制制度。期货公司在服务上市公司方面取得了显著成效，通过个性化套期保值策略、基差贸易、仓单质押融资等方式，提升了服务上市公司等实体企业的能力，对推动这些企业稳健运营和高质量发展起到了积极作用。未来，期货公司应继续提升专业能力和服务水平，为上市公司提供更加精准、贴心、高效的服务。