AI导读：

光大证券宏观首席分析师赵格格解读2025年宏观经济形势，分析美国经济韧性、通胀反弹及降息放缓态势，并指出中国政策将提振消费、扩大内需，预计GDP增速5%左右，A股市场将持续回升向好。

新华财经北京1月2日电 光大证券宏观首席分析师赵格格近期对新华财经进行了深度解读，展望了2025年国内外宏观经济形势及投资机会。她指出，2024年我们经历了诸多挑战，而2025年则需从多维度观察宏观经济。

从外部环境看，2025年美国经济预计将展现经济韧性、通胀反弹及降息放缓的综合态势。美国经济的基本盘——居民消费，展现出较强韧性，居民资产负债表健康，消费者信心逐步恢复。特朗普上台后推行的减税政策与政府债务上限提升，将为美国经济提供支撑。美联储降息也将刺激房地产与制造业的扩张。然而，通胀压力虽已回落，但供给缺口未消，再通胀效应或再现，预计通胀率或回升至3%以上。

基于上述判断，美联储或将继续降息周期，美债收益率下行趋势明确，但降息节奏或受经济数据与通胀影响放缓，美联储或依据通胀情况推动渐进式降息。

从内部环境看，中央经济工作会议为宏观经济调控指明了方向，提振消费、扩大内需成为政策重点。2025年财政政策将更加积极，货币政策由稳健转为适度宽松，降息降准空间增大。同时，地产政策将持续发力，推动房地产市场企稳。这些政策将激活居民财富效应，加速经济良性循环，释放消费需求。

综合来看，赵格格预计2025年GDP增速将达到5%左右，CPI同比中枢有望修复至0.8%左右。随着政策持续落地与经济数据改善，A股市场将持续回升向好。股市与楼市的财富效应将进一步激活居民财富，助力提振消费。

（图片及文章来源：新华财经）