AI导读:

2025年资本市场全面深化改革势在必行,以深化投融资综合改革和提升服务新质生产力能力为主线,预计贯穿全年。投融资协调发展成焦点,IPO家数和融资规模下降,现金分红水平提升。同时,提升服务新质生产力能力是改革重点。

在经历中央的明确指导和监管部门的深入调研后,2025年的资本市场全面深化改革已势在必行。业内人士认为,此轮改革将以深化投融资综合改革和提升资本市场服务新质生产力能力为主线。

自2024年以来,资本市场全面深化改革的信号不断,预计这一趋势将贯穿2025年全年。新“国九条”、党的二十届三中全会通过的《决定》以及中央经济工作会议均对资本市场改革提出了具体要求,强调强监管、防风险、促高质量发展,并健全投资和融资相协调的资本市场功能。

证券监管部门在2024年进行了广泛的调研,凝聚行业共识,并研究谋划进一步全面深化资本市场改革开放的举措。证监会党委书记、主席吴清多次带队开展调研督导,并与外资机构、头部机构投资者、专家学者等进行深入交流,共同推进资本市场改革。

投融资协调发展成为本轮改革的焦点。无论是《决定》还是中央经济工作会议,都强调了投融资改革在资本市场全面深化改革中的核心地位。吴清指出,投资与融资相辅相成,要进一步打牢投融资协调发展基础,实现量的总体平衡、质的持续提升和权责的有效制衡。

业内人士普遍认为,深化资本市场投融资综合改革,健全投融资相协调对于资本市场发展具有深远意义。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,我国资本市场过去一直存在重融资轻投资的问题,改革将平衡融资与投资,提升投资者获得感。开源证券副总裁孙金钜则认为,投融资综合改革有助于完善资本市场功能、提升市场效率,并增强资本市场的内在稳定性。

从A股市场2024年的数据看,这一改革趋势已显现。IPO家数和融资规模显著下降,而市场的现金分红水平明显提升,投资者回报水平显著提高。

此外,提升资本市场服务新质生产力发展的能力也是本轮改革的重点。证监会强调要增强发行上市制度包容性、适应性,鼓励并购重组,培育壮大耐心资本。银河证券指出,资本市场是加快培育新质生产力的重要引擎,应持续赋能科技创新和产业升级。

孙金钜建议,应完善多层次资本市场体系,提升资本市场治理能力,增强对创新型企业特别是未盈利科技企业的包容性,并通过政策鼓励并购重组,促进资源向新质生产力领域集聚。