AI导读：

央行近日通过大额逆回购和国债净买入等操作，向银行体系注入2万亿中长期流动性，净投放5500亿，相当于降准0.25个百分点。市场预期的年底降准未能实现，业内预计降准政策有望在明年一季度落地。

今日，央行发布公告称，为维持银行体系流动性充足，于2024年12月通过固定数量、利率招标及多重价位中标的方式，成功实施了14000亿元的买断式逆回购操作。此外，该月央行还净买入了3000亿元的国债。据专家分析，结合本月续作的3000亿MLF，央行合计向银行体系注入了2万亿的中长期流动性，净投放量达到5500亿，这一规模相当于降准0.25个百分点。

尽管市场普遍预期年底会有降准措施出台，但此次并未如期而至。专家指出，央行近期的大额逆回购和国债净买入等操作，可能是导致年底前未宣布降准的原因之一。预计在未来，央行将继续通过大额买断式逆回购和国债净买入等方式，作为基础货币的主要投放渠道。而市场关注的焦点将转向明年一季度，观察“降准”政策是否会落地实施。

12月31日，央行再次强调，为保持银行体系流动性充裕，采取了包括14000亿元买断式逆回购在内的多项措施，其中3个月和6个月期限各占7000亿元。同时，央行还进行了公开市场国债买卖操作，全月净买入债券面值达3000亿元。招联首席研究员董希淼表示，春节前后市场对流动性需求增长，央行通过逆回购、国债买卖等多种方式向市场投放流动性，有助于维持流动性合理充裕。

东方金诚首席宏观分析师王青则认为，央行近期的逆回购和国债净买入等操作，合计向银行体系注入了2万亿的中长期流动性，远超本月到期的MLF规模，相当于净投放5500亿的中长期流动性，也相当于降准0.25个百分点。他指出，这可能是年底前未宣布降准的原因之一。而对于未来，业内普遍预期降准政策有望在明年一季度落地实施。

东吴证券首席经济学家芦哲也指出，随着银行间市场流动性供给转向均衡宽松，以及央行持续进行逆回购和国债净买入等操作，降准政策的选择应更加“适时”。他预计，明年1-2月份市场将重新聚焦“降准”是否落地。同时，王青还表示，展望未来，央行会持续开展大额买断式逆回购，逐步使之成为降准空间有限背景下基础货币的主要投放渠道。

（文章来源：财联社）