2024年末，全球ODM代工巨头闻泰科技宣布将剥离其核心的ODM业务（产品集成业务）。12月30日，公司发布公告称，已与立讯有限公司（Luxshare Limited）签署《出售意向协议》，计划将公司及子公司持有的9家与产品集成业务紧密相关的目标公司的股权及经营资产，转让给立讯有限或其指定的受让方。

立讯有限是“果链巨头”立讯精密的控股股东。闻泰科技自2006年成立以来，最初以手机方案设计业务（IDH）为主，2008年转型为ODM制造商，并于2016年成为A股第一家上市的ODM制造商。尽管在2023年，闻泰科技在智能手机ODM市场占有率达到20.6%，位列第三，但业绩却深受产品集成业务拖累。

今年上半年，闻泰科技归母净利润同比骤降88.78%至1.4亿元，扣非净利润更是亏损1.3亿元，同比下降110.92%。其中，产品集成业务虽收入增长26.68%至261.2亿元，但净利润却大幅亏损8.5亿元。剥离ODM业务后，闻泰科技能否实现业绩反转，成为市场关注的焦点。

回顾闻泰科技的发展史，2008年是其转型的关键时刻。当时，公司斥资8.0亿美元在浙江嘉兴建成手机制造中心，成功转型为ODM制造商。2013年，由闻泰科技打造的红米手机成为销量破亿的现象级产品，公司也一战成名，吸引了苹果、华为等主流手机品牌成为客户。2015年，闻泰科技成为全球最大的智能手机ODM制造商。

然而，ODM制造商受上下游供应链的双向挤压，利润空间有限。为了改善业绩，2018年，闻泰科技将目光投向了半导体领域，并成功收购了欧洲芯片巨头安世集团。这起并购直接提升了闻泰科技的业绩。但自2022年起，产品集成业务进入亏损状态，拖累公司整体业绩。

对于出售产品集成业务的缘由，闻泰科技方面表示，将集中资源专注于半导体业务，巩固并提升在全球功率半导体行业的优势地位。资本市场对此给予了积极反馈，12月31日，闻泰科技开盘即涨停。

立讯精密作为“果链”巨头，其收购闻泰科技的ODM业务也备受关注。立讯精密成立于2004年，最初为富士康代工，后切入苹果供应链，成为AirPods全球市场份额最大的供应商。近年来，立讯精密在苹果代工市场中的地位不断提升，业绩也一路飙升。

值得注意的是，立讯并未全盘收购闻泰科技的ODM业务，而是挑选了一些适合自己的标的。此次收购也被视为立讯拓展非苹果客户业务版图的重要举措。闻泰科技曾涉足“果链”，但因未接到苹果新的手机摄像头模组订单，已宣布关停光学模组业务。

数据来源：闻泰科技财报 制图：马云飞