2024年白酒行业深度调整，2025年酒企谋篇布局稳中求进

2024年，白酒行业经历了显著的深度调整，高速增长时代已成过往，企业盈利能力呈现明显分化。步入2025年，作为“十四五”规划的收官与“十五五”规划的布局之年，白酒行业迎来了关键转折点。年底之际，各大酒企纷纷召开经销商大会，成为透视行业未来走向的重要风向标。

面对行业整体增速放缓的态势，业内普遍认为2025年将继续是白酒行业深度调整的关键期，产能过剩、社会库存高企及消费需求不足等挑战依旧严峻。在此背景下，头部酒企并未设定高增长目标，而是将“稳”字作为工作核心，力求在稳健中寻求发展。

贵州茅台、五粮液、洋河股份及习酒等龙头企业在经销商大会上均强调了“稳中求进”的策略。贵州茅台管理层研判明年市场形势，指出应对挑战仍是主基调；五粮液提出“稳中求进、以进促稳”的营销方针；洋河股份则强调“坚定信心，稳中求进”；习酒亦表示将“夯基固本，稳中求进”。山西汾酒虽今年业绩迅猛，但也着重强调“稳健压倒一切”。

为稳住产品价格、维护经销商利益，酒企纷纷采取行动。习酒取消2025年“开门红”政策，旨在减轻经销商资金和库存压力；五粮液则计划全面优化第八代五粮液的渠道费用，提升经销商盈利水平，并给出具体解决方案，包括优化过程激励政策，对低质量销售的经销商减少乃至取消兑付。

白酒行业前几年经历快速增长后，产品实际消费并未跟上，导致“社会库存”高企，名酒价格倒挂问题凸显。据《国际金融报》统计，今年前三季度，20家白酒上市公司中七成公司存货周转天数上涨，13款代表产品中近八成出现价格倒挂。面对这一形势，多家酒企选择主动控速，泸州老窖、洋河股份等均表示将主动降速、去库存，以保持稳定发展。

尽管主动控速可能导致酒企难以完成此前设定的业绩目标，但业内人士认为，白酒作为长周期行业，主动控速并非坏事。中国酒业协会理事长宋书玉指出，产业没有永远的上行，主动调低预期、分化产品线，才是明智之举。

在寻求稳定发展的同时，酒企也在积极寻找新的增长点。茅台集团董事长张德芹在葡萄酒公司市场工作会上提出，要深耕葡萄酒市场、组建稳定团队，寻求健康发展。头部酒企纷纷布局多元化市场，推出低度酒、气泡酒等新产品，以拉近与年轻消费群体的距离。数据显示，低度酒行业市场规模持续增长，预计到2025年将突破7400亿元。

此外，出海也成为头部酒企的重要战略。茅台、五粮液、洋河股份、山西汾酒及泸州老窖等企业均加快出海步伐，通过考察调研、开设文化体验中心等方式，推动中国白酒走向世界。