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最高人民法院与中国证监会联合发布新规，旨在优化上市公司破产重整流程，加强司法审理与证券监管协作，明确重整计划规范要求，并严格债务重组收益确认，以推动资本市场健康发展。

【导读】最高人民法院与中国证监会携手发布新规，为上市公司破产重整注入新活力。

在2024年末，为优化资本市场资源配置，最高人民法院与中国证监会联合发布了《关于切实审理好上市公司破产重整案件工作座谈会纪要》（以下简称《纪要》）。该《纪要》旨在通过积极拯救与及时出清并举的策略，兼顾债权人与中小股东的利益保护，并加强司法审判与行政监管的协调。

《纪要》的发布标志着我国在上市公司破产重整领域迈出了重要一步，旨在拯救具有重整价值和市场前景的上市公司，化解风险，维护资本市场稳定，进一步提高上市公司质量，切实保护上市公司债权人和广大投资者的合法权益。

同时，证监会同步起草了配套规则《上市公司监管指引第11号——上市公司破产重整相关事项》（以下简称《指引》），并向社会公开征求意见。这一举措旨在配合《纪要》的落实，提高上市公司破产重整的质效。

《纪要》强调了加强司法审理与证券监管协作的重要性，建立了重大事项通报机制，并明确了上市公司重整的预期。对于存在重大违法退市情形或在信息披露、规范运作方面存在重大缺陷且拒不整改的公司，将不被视为具备重整价值。同时，《纪要》还优化了重整计划的规范要求，强化了信息披露及内幕交易防控，并完善了重整案件的审理标准。

证监会起草的《指引》则进一步细化了证券监管相关核心事项，明确了职责分工和信息披露要求，强化了内幕交易防控。同时，《指引》还优化了重整计划草案的规范要求，引导市场各方充分博弈，构建长效发展机制。其中，对重整转增股份数量、重整投资人获得股份价格、重整投资人股份锁定期限等方面进行了具体规制。

此外，《指引》还对严格做好债务重组收益确认提出了要求，并强化了承诺监管，引导督促履行业绩补偿承诺。这些措施的实施将有助于进一步推动上市公司破产重整工作的规范化、制度化。

此次新规的发布和实施，将有助于提高上市公司破产重整的效率和质量，促进证券市场资源的优化配置，为资本市场的健康发展提供有力保障。同时，也将为投资者提供更加公平、透明、高效的市场环境。