在短短两个月的时间内，央行“互换便利”工具取得了实质性的进展。12月31日，央行官网发布消息称，为支持资本市场健康稳定发展，将于近期开展第二次证券、基金、保险公司互换便利操作。此次互换期限设定为1年，并可根据实际情况进行展期，面向符合条件的证券、基金、保险公司开展操作，互换费率则由参与机构通过招投标方式确定。即日起，相关机构便可进行申报。

同日，中国证监会也发文指出，其与央行共同开展了证券、基金公司互换便利的首次操作，操作金额高达500亿元，共有20家证券公司和基金公司参与投标。自工具实施以来，相关机构积极响应，根据市场情况稳步进行融资和投资。截至目前，首批操作已全部落地，实际投放超过90%，充分发挥了互换便利工具在维护资本市场稳定运行方面的积极作用。

回顾10月18日，证监会曾发布公告，同意包括中信证券、中金公司等在内的20家公司开展互换便利操作。为落实中央经济工作会议精神和全国金融系统工作会议要求，相关机构积极申请，中国证监会与央行在首批20家参与机构的基础上，根据分类评价、合规风控等条件，增选了20家参与机构，形成了40家备选机构池。每批次操作时，会根据意向参与规模筛选出20家左右的机构参与央行招标操作。截至发稿，山西证券、东吴证券、红塔证券等已公告新增获批参与投标。

目前，第二次互换便利操作的各项准备工作已就绪，并于今日正式开始操作。中国证监会要求相关机构充分发挥专业投资能力，加强合规风控管理，有效利用稳市货币政策工具功能，加强和改善市场预期管理，共同促进资本市场的稳定健康发展。

人民银行行长潘功胜曾在新闻发布会上介绍称，通过这项工具所获取的资金仅可用于投资股票市场。此举旨在提升相关机构的资金获取能力和股票增持能力，进而为资本市场带来更多流动性。互换便利工具的灵活性也为其未来的广泛应用提供了空间。

市场分析人士指出，通过互换便利工具获取的资金预计将为资本市场带来数千亿元的新增资金。这不仅有助于稳定股市，还能增强非银金融机构的融资和杠杆能力，提升其投资价值。招商基金首席经济学家李湛认为，互换国债对股市的积极影响主要体现在提供充足流动性和改善风险偏好两个方面。对债市而言，则有助于平衡债券供需关系，推动债市利率上行，并可能引发更多的债市资金涌入股市。

中金公司首席分析师姚泽宇指出，互换便利操作灵活、指向明确，有望为金融机构提供高效融资渠道，同时将流动性精准引入资本市场。此次互换便利工具的快速落地和高效执行，体现了监管部门对于稳定资本市场的高度重视。根据分析，高股息股票因其稳定的分红能力，可能成为市场的青睐之选。在全市场利率下降、高回报资产荒的背景下，持续稳定分红且有合适股息率的红利资产将成为投资者的重要配置品种。

业内普遍认为，中字头等高股息资产可能是机构开展互换便利的首选。同时，国资委明确研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，也有利于提升“中字头”股票的估值。