AI导读：

央行通过买断式逆回购和公开市场国债买卖操作，共释放1.7万亿元中长期流动性，保障市场充裕。专家预测2025年新工具作用将进一步增强，央行将持续开展大规模买断式逆回购，适时降准降息。

　　央行在2024年12月通过两项货币政策工具，即买断式逆回购和公开市场国债买卖操作，共释放了1.7万亿元的中长期流动性。

　　为保持银行体系流动性充裕，央行在12月通过固定数量、利率招标、多重价位中标方式，开展了总额1.4万亿元的买断式逆回购操作，分为3个月（91天）和6个月（182天）两个期限，各7000亿元。此外，央行还全月净买入债券面值为3000亿元的国债。尽管当月MLF操作缩量续作，净回笼1.15万亿元，但综合两项操作，央行仍净投放中长期资金5500亿元。

　　四季度以来，央行每月开展的国债买卖和买断式逆回购操作总量均超过MLF到期量，确保了市场流动性充裕。展望2025年，专家预测买断式逆回购和国债买卖等新工具的作用将进一步增强，央行或将继续开展大规模买断式逆回购，同时MLF也将持续缩量续作。

　　公开市场买断式逆回购操作、国债买卖操作及MLF操作是央行在每日7天期逆回购操作基础上，额外投放的中长期资金。其中，国债买卖和买断式逆回购是央行在2024年下半年新设的货币政策工具，MLF操作则更加市场化，中标利率已失去政策含义。

　　自10月以来，央行通过MLF操作净回笼资金，但同时通过公开市场净买入国债和大规模买断式逆回购操作净投放中长期资金。12月以来，资金面保持宽松，银行间隔夜利率和国有大行发行的同业存单利率均维持在较低水平。

　　此次买断式逆回购操作将分别于2025年3月下旬和6月下旬到期，有助于平滑跨年及春节假期的资金面波动。春节前现金投放、缴税等因素可能导致流动性缺口，但央行已提前采取措施应对。

　　随着货币政策工具箱的进一步扩充，央行流动性投放渠道更加多样，工具操作也更为灵活。未来，央行将持续开展大规模买断式逆回购，替换MLF，并适时降准降息，保持流动性充裕，支持经济增长和稳定市场预期。

　　此外，2025年结构性货币政策工具的作用也不容忽视。央行将继续推进互换便利等新的结构性货币政策工具落实，提升资本市场的流动性和稳定性，并考虑完善现有工具，以适应经济发展需要。

（文章来源：证券时报）