AI导读：

央行近日通过逆回购和国债净买入向市场注入大量流动性，净投放中长期流动性5500亿，相当于降准0.25个百分点，市场预期年底降准未能实现，但期待明年一季度降准政策落地。

今日，央行发布公告，为保持银行体系流动性充裕，于2024年12月通过固定数量、利率招标、多重价位中标的方式，成功开展了总额达14000亿元的买断式逆回购操作。同时，央行在12月还净买入了3000亿元的国债。据专家分析，这一系列操作，包括本月续作的3000亿MLF，合计向银行体系注入了2万亿的中长期流动性，净投放中长期流动性达到5500亿，相当于降准0.25个百分点。

尽管市场此前普遍预期年底会有降准措施出台，但遗憾的是，这一预期并未实现。专家推测，央行上述的大规模流动性投放操作，可能是导致年底前未宣布降准的一个重要原因。未来，央行预计将持续进行大额买断式逆回购和国债净买入操作，使其成为基础货币的主要投放渠道。而市场关注的焦点，将转向明年一季度“降准”政策是否会落地。

12月31日，央行再次强调，其通过买断式逆回购和国债买卖等操作，旨在确保岁末年初市场流动性的合理充裕。招联首席研究员董希淼指出，春节前现金投放、缴税等规模较大，市场对流动性需求增长，央行通过逆回购、国债买卖等方式，可以有效填补流动性缺口，降低银行资金成本，稳定银行息差水平，推动银行稳健发展和服务实体经济。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，12月央行的一系列操作，合计向银行体系注入的中长期流动性远超本月MLF到期量，相当于净投放中长期流动性5500亿，这或是年底前未宣布降准的一个原因。而东吴证券首席经济学家芦哲则预测，随着货币政策基调转为适度宽松，2025年一季度降准政策有可能落地，释放逆周期调节加力的清晰信号。

展望未来，王青指出，央行将持续开展大额买断式逆回购，替换MLF，并持续开展国债净买入，逐步使之成为降准空间有限背景下基础货币的主要投放渠道。这一系列的流动性管理措施，将为市场提供持续稳定的资金支持，促进经济的平稳健康发展。

（文章来源：财联社）