AI导读：

央行通过买断式逆回购和国债买卖两项工具释放1.7万亿元中长期流动性，保障市场充裕。专家预计新工具作用将进一步凸显，央行或持续开展大规模买断式逆回购操作。

央行在2024年12月通过两项货币政策工具，即买断式逆回购操作和公开市场国债买卖操作，共释放了1.7万亿元的中长期流动性。此举旨在保持银行体系流动性充裕。

具体而言，央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式，分别开展了3个月和6个月期限的买断式逆回购操作，各为7000亿元。同时，全月净买入债券面值为3000亿元。尽管MLF缩量续作导致全月净回笼1.15万亿元，但综合两项操作来看，央行仍净投放中长期资金5500亿元。

自四季度以来，央行每月的国债买卖和买断式逆回购操作总量均超过MLF到期量，确保了市场流动性充裕。展望未来，专家预计买断式逆回购和国债买卖等新工具的作用将进一步凸显，央行或持续开展较大规模的买断式逆回购操作，而MLF则将持续缩量续作。

公开市场买断式逆回购操作、公开市场国债买卖操作以及MLF操作是央行在每日开展7天期逆回购操作的基础上，额外投放的中长期资金。其中，国债买卖和买断式逆回购是央行于2024年9月和10月新设的货币政策工具，而MLF操作自下半年以来更加市场化，中标利率已不具备政策含义。

从10月至12月，央行通过MLF操作分别净回笼资金，同时，在公开市场净买入国债并开展大规模买断式逆回购操作。综合来看，央行在这三个月均实现了中长期资金的净投放，且期限品种更为灵活。此举既满足了机构跨年资金需求，又减轻了机构负债成本。

12月以来，资金面保持宽松态势，银行间隔夜利率和国有大行发行的同业存单利率均处于较低水平。尽管MLF净回笼形成较大中长期流动性缺口，但存单和资金利率均相对平稳。此外，央行开展的买断式逆回购操作将有力熨平跨年、春节假期的资金面波动。

展望未来，资金面主要风险包括春节现金需求季节性抬升、地方债发行节奏以及央行对债市预期的干预。随着工具箱的进一步扩充，央行流动性投放渠道更加多样，工具操作也更为从容。未来央行还将持续开展较大规模买断式逆回购，替换MLF，并继续推进互换便利等新的结构性货币政策工具加速落实。

2025年，我国将实施适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工具，适时降准降息，以支持经济增长和稳定市场预期。同时，更加注重对特定领域和行业的支持，以实现经济结构的优化和升级。