12月31日，上证指数收跌1.63%，深证成指跌2.4%，创业板指跌2.93%。回顾全年，三大股指涨幅分别为12.67%、9.34%和13.23%。A股银行板块表现尤为亮眼，全年涨幅达42.84%，位居30个中信一级行业之首。其中，11家银行涨幅超50%，上海银行、沪农商行、浦发银行、成都银行等涨幅更是超过60%。

业内人士指出，银行股2024年的强势表现与市场增量资金和风险偏好提升密切相关。在避险情绪驱动下，银行股高分红优势凸显，成为资金青睐的对象。展望2025年，银行板块仍具备配置价值，但涨幅或难以再现超30%的盛况。大行屡创新高，中小行表现分化

2024年，A股42家上市银行中仅一家未能实现正收益。从涨幅来看，地方性银行占据涨幅榜前八位，长三角地区银行表现尤为突出，南京银行、江苏银行、渝农商行等涨幅均超56%。同时，农业银行、工商银行等国有大行也表现出色，涨幅均在40%以上。

长三角和成渝地区涨幅靠前的银行多位于中国经济最活跃的区域，虽然业务竞争激烈、息差可能偏低，但这些地区也是国家重点战略落地区域，银行业务空间广阔。同时，这些地区客户质量高、不良率低于全国平均水平，有利于银行经营稳定。

然而，中小银行涨幅呈现两极分化，部分地方银行涨幅靠后，如兰州银行成为唯一下跌的银行，郑州银行、西安银行等涨幅也相对有限。

中信证券研报显示，截至12月27日，中信银行指数上涨6.7%，兼具绝对收益与相对收益。被动资金加仓是推动银行板块上涨的重要力量。同时，中证A500指数基金等增量资金也显著流入银行板块。

星图金融研究院副院长薛洪言表示，银行板块表现亮眼，主要得益于与市场增量资金风格偏好的契合。指数基金和险资等增量资金来源，侧重大盘权重和高股息，与银行板块完美契合。此外，银行自身业绩也不错，前三季度净利润实现了正增长。

银行股强势背后的原因

券商银行业分析师指出，银行股2024年整体表现优异，涨幅最高的个股多为营收和净利润增速稳定、成本管理能力强、人效比高的优质银行。同时，银行股的股息率在上市公司中颇具优势，大股东增持在偏乐观的环境下容易成为股价上涨的催化剂。

例如，浦发银行前三季度归母净利润同比增长25.86%，增速位居A股上市银行之首。从股息率角度来看，在板块涨幅超40%的前提下，仍有8家银行股息率超过7%。

中信证券认为，具备板块超额收益的银行在被动资金净买入及融资买入方面均有强于行业的表现。此外，临近银行中期分红季，绝对收益资金和相对收益资金均存在配置需求，共同加大了对银行板块的配置力度。

从中期分红情况看，工商银行、建设银行、农业银行等大型国有银行分红金额较高，为投资者提供了稳定的现金回报。

中信证券认为，银行股高股息、低波动和稳健的经营风格，使其成为市场震荡时期的“避风港”。年底和年初保险资金的增配预期，以及房地产市场边际改善带来的按揭需求回暖，也为银行的稳定增长提供了支撑。

此外，受市值管理新规等政策影响，多家银行频获大股东或高管层增持，向市场传递了积极信号。

未来展望

湘财证券研报称，尽管银行息差压力仍然存在，但随着负债端成本管理更有成效，预计息差降幅有望进一步收窄。此外，随着佣金费率调整的影响褪去，银行中间收入贡献有望提高。因此，上市银行业绩压力可控。

中信证券建议，当前经济、政策、资金面的合力共同指向银行板块的高确定性收益。投资者应关注具备高分红收益率标签的银行，以及具备中长期绝对收益空间的银行。

薛洪言认为，展望2025年，驱动银行板块在2024年走牛的因素大概率仍会延续。因此，银行板块在2025年仍具备配置价值。虽然股价上涨会摊薄股息率，但实现绝对收益、跑赢存款利率的问题不大。

（文章来源：界面新闻）