央行今日发布公告，宣布将于近期启动第二次证券、基金、保险公司互换便利操作（SFISF）。早在今年10月18日，央行已进行了首次SFISF操作，截至年末，该额度已接近用尽。据透露，此次第二次操作将涵盖更多证券、基金公司及新增5家领先保险机构，预计操作规模不少于500亿元。

SFISF旨在维护资本市场的稳定运行，通过提升股票市场成交量，促进市场回暖，并引导基金、保险资金等长期资本入市，从而扩大权益投资规模。专家指出，央行选择在盘中宣布此消息，意在明确提振资本市场，推动其进一步发展的决心。

具体而言，第二次SFISF操作将设定1年的互换期限，并可根据情况展期。操作面向符合条件的证券、基金、保险公司，互换费率则由参与机构通过招投标确定。即日起，相关机构可开始申报。

回顾今年10月18日，证监会与央行共同实施了首次SFISF操作，涉及金额500亿元，吸引了20家证券公司和基金公司的参与。自工具实施以来，相关机构积极利用互换便利进行融资和投资，首批操作已近乎全额落地，实际投放超过90%，有效发挥了其维护资本市场稳定运行的作用。

证监会表示，在首批20家参与机构的基础上，根据分类评价和合规风控等条件，已增选了20家机构，形成40家备选机构池。每批次操作时，将筛选约20家机构参与央行招标。目前，第二次SFISF操作的所有筹备工作已完成，并已正式启动。

招联首席研究员董希淼认为，此次互换便利的放宽范围和扩大规模，将为资本市场带来更多流动性，进一步支持其发展。特别是在盘中宣布此消息，更加凸显了央行提振资本市场，促进其发展的意图。

中国银行研究院杨娟此前指出，SFISF首次操作金额仅占首期额度的10%，表明央行有能力持续开展此类操作，以满足证券、基金、保险机构进行股市投资的流动性需求，从而维护资本市场的稳定运行。随着第二次SFISF操作的实施，央行稳定市场的意图更加明确。

多位业内专家强调，SFISF作为针对股票市场的两大货币政策工具之一，旨在提升主要境内机构投资者的资金获取和股票增持能力。基金、保险与券商作为A股市场持股比例最高的三大境内机构投资者，其投资行为对市场具有显著的引领作用。SFISF不仅有助于提升股票市场成交量，促进市场回暖，还能引导长期资本入市，扩大权益投资规模。

中信证券首席经济学家明明指出，SFISF允许非银金融机构以持有的债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从央行换入高等级流动性资产，为市场提供了高效利用存量资产的新途径。同时，互换便利工具提供了额外的流动性支持，增强了市场的稳定性，特别是对于保险公司等资金周期长、投资规模大的机构，其长期配置的战略定力得到强化，进一步推动了长期资金入市，有助于资本市场的高质量发展。

杨娟建议，短期内，通过SFISF获得的额度将主要用于机构自营业务，但自营业务的持股规模远小于资管业务。因此，证券、基金、保险公司应首先完善资管业务运用SFISF工具的机制，使SFISF尽快发挥带动整体机构投资者的作用。同时，这些机构还应根据自身融资需求与运用SFISF的综合融资成本，合理安排SFISF工具的运用节奏。

（文章来源：财联社）