AI导读：

央行于2024年12月通过买断式逆回购和国债买卖两项工具释放1.7万亿元中长期流动性，尽管MLF缩量续作，但整体净投放中长期资金5500亿元。未来，新工具作用有望进一步凸显，央行将持续开展较大规模买断式逆回购，实施适度宽松货币政策。

央行于2024年12月通过两项货币政策工具，即买断式逆回购操作和公开市场国债买卖操作，共计释放了1.7万亿元的中长期流动性。其中，买断式逆回购操作总额为1.4万亿元，包括3个月和6个月期限的各7000亿元；而国债买卖操作则实现了全月净买入债券面值3000亿元。

尽管同期中期借贷便利（MLF）操作呈现缩量续作，净回笼资金1.15万亿元，但综合考量国债买卖与买断式逆回购操作，央行在12月仍然实现了净投放中长期资金5500亿元。自四季度以来，央行持续加大国债买卖与买断式逆回购操作力度，确保市场流动性充裕。

展望2025年，受访专家普遍认为，买断式逆回购与国债买卖等新工具的作用将进一步增强。央行或继续大规模开展买断式逆回购操作，同时MLF续作规模将持续缩减。这些新工具不仅有助于释放中长期流动性，还能优化流动性结构，降低机构负债成本。

此外，央行在2024年10月至12月期间，通过灵活调整操作期限和规模，实现了中长期资金的净投放，有效保障了市场流动性充裕。同时，买断式逆回购和7天期逆回购操作的期限更短、利率更低，既满足了机构跨年资金需求，又减轻了机构负债成本。

从操作期限看，此次买断式逆回购操作将分别于2025年3月下旬和6月下旬到期，能够完整覆盖春节因素对流动性的影响。未来，随着央行流动性投放渠道的多样化，工具操作将更为从容。预计央行将持续开展较大规模买断式逆回购操作，以替换MLF，并继续实施适度宽松的货币政策。

2025年，我国将综合运用多种货币政策工具，适时降准降息，保持流动性充裕。同时，结构性货币政策工具的作用也不容忽视，如互换便利等新的结构性货币政策工具将加速落实，以提升资本市场的流动性和稳定性。