12月31日，A股市场收盘，上证指数收跌1.63%，深证成指跌2.4%，创业板指跌2.93%。回顾全年，三大股指涨幅分别为12.67%、9.34%和13.23%。在板块表现中，A股银行板块表现尤为亮眼，全年涨幅达42.84%，位居30个中信一级行业之首。其中，11家银行涨幅超过50%，上海银行、沪农商行、浦发银行、成都银行等涨幅更是超过60%。

业内人士指出，银行股在2024年的强势表现与市场增量资金和风险偏好密切相关。在避险情绪驱动下，银行股的高分红优势凸显，使得其在2025年仍具备配置价值。然而，随着股价上涨，股息率或将被摊薄，因此2025年银行板块或难以再现超30%的涨幅。值得注意的是，大行屡创新高，而中小行则呈现两级分化态势。

2024年，A股42家上市银行中，仅有一家未能实现正收益。从涨幅来看，地方性银行占据涨幅榜前八位，长三角地区银行表现尤为突出，南京银行、江苏银行、渝农商行等涨幅均超过56%。此外，农业银行、工商银行等国有大行也表现出色，涨幅均在40%以上。

涨幅靠前的银行多位于中国经济最活跃的地区，这些地区银行业务竞争激烈，息差可能偏低，但银行业务空间较大，客户质量较高，不良率低于全国平均水平，有利于银行经营稳定。然而，中小银行涨幅呈现两极分化，部分地方银行涨幅较小，甚至有个别银行出现下跌。

中信证券研报显示，截至12月27日，中信银行指数上涨6.7%，兼具绝对收益与相对收益。被动资金加仓是推动银行板块上涨的重要力量。此外，增量资金中，银行板块收益显著，流向银行的净买入资金达到136.7亿元。从今年9月开始，多只中证A500指数基金密集发行，规模迅速扩大，为银行板块提供了充足的增量资金。

银行股之所以强势，一方面是因为其营收和净利润增速稳定，优秀的成本管理能力和人效比高；另一方面，银行股的股息率在上市公司中具有明显优势，大股东增持在偏乐观的环境下容易成为进一步上涨的催化剂。此外，银行股的高股息、低波动和稳健的经营风格也使其成为市场震荡时期的资金“避风港”。

展望2025年，湘财证券研报称，银行息差压力仍然存在，但预计息差降幅将进一步收窄。随着佣金费率调整的影响褪去，银行中间收入贡献有望提高。预计上市银行营业收入仍趋于下降，但拨备有望继续反哺利润，业绩压力可控。中信证券建议，当前经济、政策、资金面的合力共同指向银行板块的高确定性收益，预计估值继续上行仍是阻力最小的方向。