12月31日，上证指数收跌1.63%，深证成指跌2.4%，创业板指跌2.93%。回顾全年，三大股指分别实现12.67%、9.34%和13.23%的涨幅。A股银行板块表现尤为亮眼，全年涨幅高达42.84%，位居30个中信一级行业之首。其中，11家银行涨幅超过50%，上海银行、沪农商行、浦发银行、成都银行更是涨幅超60%。

业内人士指出，银行股2024年的强劲表现与市场增量资金和风险偏好密切相关，避险情绪下，银行股的高分红优势凸显。展望2025年，尽管股价上涨可能摊薄股息率，但银行板块仍具备配置价值，不过涨幅或难以再现2024年的超30%盛况。大行创新高，中小行分化加剧

2024年，A股42家上市银行中，仅一家未能实现正收益。地方性银行在涨幅榜上占据主导地位，前八名均被地方性银行占据，长三角地区银行表现尤为突出，南京银行、江苏银行、渝农商行涨幅均超56%。同时，国有大行也表现不俗，农业银行涨幅最高达54.74%，工商银行、中国银行、建设银行、交通银行涨幅均超40%。

长三角和成渝地区银行业务竞争激烈，息差可能偏低，但上述地区是国家重点战略落地区域，银行业务空间较大，客户质量高，不良率低于全国平均水平，有利于银行经营稳定。涨幅排名前十的银行中，也有农业银行、工商银行这样的国有大行身影。

中信证券研报显示，截至12月27日，中信银行指数上涨6.7%，兼具绝对收益与相对收益。被动资金加仓是推动板块上涨的重要力量，涉及银行股的11个指数及挂钩的81支ETF样本ETF净申购资金为1001亿元。银行板块在增量资金中收益显著，其中A500指数为最重要增量，贡献银行净买入51亿元。

自今年9月起，多只中证A500指数基金密集发行，截至12月中旬，全市场中证A500指数基金产品规模已超过3000亿元。星图金融研究院副院长薛洪言表示，银行板块涨幅靠前，主要与市场增量资金风格偏好契合，加上自身业绩稳定，前三季度净利润正增长，共同推动了行情表现。

银行股强势背后的原因

券商银行业分析师指出，银行股2024年整体表现优异，涨幅最高的个股具备营收和净利润增速稳定、成本管理能力强、人效比高等特点。同时，银行股的股息率在上市公司中具有显著优势，大股东增持在偏乐观的环境下成为进一步上涨的催化剂。例如，浦发银行前三季度归母净利润同比增长25.86%，股价涨幅居全国性股份行之首。在板块涨幅超40%的前提下，仍有8家银行股息率超过7%。

中信证券认为，个股层面，具备板块超额收益的银行在被动资金净买入及融资买入方面均有强于行业的表现。此外，临近银行中期分红季，绝对收益资金和相对收益资金均存在配置需求，共同加大了对银行板块的配置力度。

从中期分红情况看，工商银行、建设银行、农业银行、邮储银行、中国银行、交通银行等国有大行分红金额较高。银行股的高股息、低波动和稳健经营风格使其成为市场震荡时期的资金“避风港”。同时，房地产市场边际改善、按揭需求回暖以及居民存款定期化趋势的边际改善也为银行的稳定增长提供了支撑。

此外，受市值管理新规等政策影响，多家银行频获大股东或高管层增持。12月以来，已有5家A股上市银行获增持，其中不乏涨幅靠前的银行。股东增持成为向市场传递信心的重要举措。

强势行情能否持续？

湘财证券研报称，银行息差压力仍然存在，但预计息差降幅有望进一步收窄。随着佣金费率调整的影响褪去，银行中间收入贡献有望提高。预计上市银行营业收入仍趋于下降，但拨备有望继续反哺利润，业绩压力可控。

中信证券建议，当前经济、政策、资金面的合力共同指向银行板块的高确定性收益，预计估值继续上行。个股方面，推荐具备高分红收益率标签的银行，同时关注具备中长期绝对收益空间的银行。

薛洪言认为，展望2025年，驱动银行板块在2024年走牛的因素大概率仍会延续，因此银行板块在2025年仍具备配置价值。尽管股价上涨可能摊薄股息率，但实现绝对收益、跑赢存款利率的问题不大。

（文章来源：界面新闻）