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东北证券发表研报称，AI将迎来加速发展元年，推理算力将占据主导地位，云厂商将更多采用自研ASIC芯片，中国AI产业开始崛起，液冷将成为AI数据中心未来必选项。

财中社12月31日电东北证券最新研报指出，AI领域正迎来加速发展的元年，其背后的核心驱动力在于推理兴起所带来的产业链连接方式重塑。据TIRIASresearch预测，未来推理算力将占据主导地位，占比高达95%，而训练算力仅占5%。IDC则进一步预测，未来五年内，中国国内训练与推理算力的年复合增速将分别达到50%和190%，预计到2028年，推理算力的规模将显著超过训练算力。

随着算力向推理侧的转移，云厂商将更多地采用自研ASIC芯片，自主采购需求及自组网占比将显著提升。这一趋势不仅将驱动光模块、AEC、PCIE等诸多连接环节迎来变革，同时也标志着中国AI产业的崛起，国产算力领域的军备竞赛已正式拉开帷幕。在光模块市场方面，据LC数据显示，2024年AI集群用以太网光模块市场规模有望实现翻倍，而2025年和2026年也将继续保持强劲增长态势。特别是在推理需求增长后，谷歌、Meta、亚马逊等CSP厂商的独立采购需求将从2025年开始显著增长，B300同样释放极大采购自主权。

此外，推理自组网需求的增加将推动Scale Out网络AEC用量以及Scale Up网络PCIe应用的增加。在CSP自组网趋势下，以UALink为代表的Scale Up协议和以UEC为代表的Scale Out协议渗透加速，私有协议向更开放协议转变，客户采购自主权得到提升。同时，在柜内连接方面，PCIE有望成为NVLink及NVSwitch的替代品。

东北证券还指出，面对AI数据中心算力需求的日益膨胀以及能耗攀升与热量管理的要求，液冷凭借其出色的热控效能与巨大的节能潜力，将成为AI数据中心未来的必选项。液冷渗透率的提升将同步带动UQD快接头市场的增长。预计2023-2025年，我国IDC液冷连接器市场规模将分别达到1.08亿元、2.05亿元和4.37亿元。未来，随着液冷系统渗透率的持续提升，UQD市场规模有望实现快速增长。而在电源方面，AI服务器的功率及电源需求较普通服务器高出6-8倍，要求高功率密度和高转换率。台湾厂商由于先发优势占据了大部分市场份额，但大陆电源厂商凭借成本控制和服务能力优势，有望在未来迅速抢占市场份额。