降低负债端成本、提升投资端收益，并有效防范利差损风险，构成了保险行业2024年的核心发展战略。这一年，保险业积极推行“报行合一”政策，废除了银保渠道的“1+3”限制，并对保险产品预定利率进行了下调，从而优化了负债端结构。

在投资领域，险资作为长期资本的代表，在2024年加速涌入市场，引发了新一轮的举牌热潮，涉及上市公司达18家，创下了近四年的新高。随着资本市场的回暖，险企的投资收益也显著提升，业绩和股价均呈现出强劲的增长态势。

此外，保险业在2024年迎来了新的政策指引。国务院于9月发布了保险业新“国十条”，对保险业未来5至10年的高质量发展进行了全面规划。同时，金融监管总局也发布了《保险资金运用内部控制应用指引》，旨在进一步规范保险资金的管理机制和流程，提升风险管理能力。

对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格指出，保险资金以其长期性、稳定性和规模性，在长期资金中占据显著优势。随着金融监管总局不断深化市场化改革，保险资金规模持续增长，保险公司也在不断加强资产负债联动，提升跨市场、跨周期的投资管理能力。

展望2025年，正值险资入市20周年之际，作为资本市场的重要机构投资者，险资入市有望进一步加速，为市场提供长期稳定的资金支持，成为资本市场的坚实后盾。

在负债端，优化负债结构、防范利差损风险仍是行业的关键任务。险企主要通过死差、费差和利差“三差”盈利，而利差在近年来已成为保险公司盈利的主要来源。然而，随着国内利率下行和“资产荒”的加剧，防范利差损风险已成为行业的共识。

为此，保险业深入实施“报行合一”政策，取消了银保渠道的旧有规定，并下调了人身险产品的预定利率。同时，《关于健全人身保险产品定价机制的通知》也鼓励保险公司开发长期分红型保险产品，以优化负债成本。多位业内人士表示，2025年“开门红”将是分红险发力的关键时期。

此外，保险业新“国十条”还要求健全利率传导和负债成本调节机制，引导优化资产配置结构，提升跨市场跨周期投资管理能力。中金公司预测，2025年中资寿险公司负债端将从量变走向质变，新政策周期将加速行业实际负债成本的下行。

在资产端，险资积极涉足权益市场，寻求更高收益机会。截至2024年三季度末，保险资金运用余额已达32.15万亿元，同比增长14.06%。其中，股票及证券投资基金投资余额为4.11万亿元，占比12.8%，创下历史新高。险资在举牌策略上更倾向于分红稳定、具有长期升值潜力的公司，主要聚焦于与国家发展战略紧密相关的行业。

随着政策的支持和引导，以及“资产荒”的日益加剧，险资入市步伐有望进一步加速。招商证券和海通证券的研报均认为，险资在权益市场的配置仍有较大增量空间，将为资本市场持续注入增量资金。然而，险资进一步入市仍需打通相关堵点，包括提高风险容忍度、优化绩效考核体制、提升投资能力等。