21世纪经济报道记者杨希北京报道

2024年9月24日，中国证监会正式发布了《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（简称“并购六条”），明确提出鼓励头部上市公司聚焦主业，并加大对产业链内其他上市公司的整合力度。此政策一出，资本市场迅速响应，涌现出众多产业并购案例，市场对并购活动的关注度也随之提升。

近日，备受瞩目的《中国并购报告（2024）》（以下简称《报告》）正式发布。《报告》详细回顾了2023年并购市场的宏观环境，对各行各业的市场动态进行了深入分析，并对人工智能、半导体、新能源等前沿领域的未来趋势进行了展望。

《报告》荣誉主编、全联并购公会创始会长、金融博物馆理事长王巍指出，中国并购市场面临三大机遇：一是5000多家境内外上市公司需通过并购交易实现结构调整；二是数千万中小企业亟需通过并购进行集聚与整合；三是AI技术进步导致的“不良资产”处理转化，为并购市场提供了巨大商机。此外，数字经济与服务经济的蓬勃发展也为并购市场开辟了新蓝海。

《报告》总报告指出，随着中国经济进入高质量发展阶段，并购市场也在转型升级，逐步迈向成熟。国企改革、国有资源优化整合以及国企主导的能源转型等领域成为大型并购交易的热点，同时，制造业、信息技术和金融业依然是中国并购市场的中坚力量。

尽管中国并购市场相较于美国等发达国家仍处于发展阶段，但2023年，在疫情影响逐渐减退的背景下，中国并购市场仍展现出强大的韧性和潜力。尽管地缘政治、美联储加息以及二级市场低迷等因素影响了市场活跃度，但中国市场整体机遇仍大于挑战。

具体来看，2023年中国并购市场整体成交金额为34,464.9亿元，同比增长65.9%；而并购数量则下降至4,938宗，同比下降52.1%。然而，单笔平均交易规模却大幅增长至14.6亿元，同比增长123.6%。分行业来看，制造业以3,461.4亿元的并购金额位居榜首，金融业和电力、热力、燃气及水生产和供应业分别位列第二和第三。

并购基金作为并购市场的重要力量，也呈现出强劲的增长势头。《报告》指出，中国并购基金经历了四个阶段的发展，目前正迎来新的发展机遇。2023年，中国私募股权基金总体规模不断扩大，市场前景看好。同时，并购基金的运作也更加规范，出现了众多头部机构。

产业并购同样值得关注。近年来，产业并购交易日益频繁，成为上市公司实现成长的重要途径之一。《报告》指出，中国上市公司已逐步将产业并购作为并购活动的主要方向。

针对“并购六条”的发布，王巍在《报告》中表示，2024年9月是中国并购市场发展的一个重要里程碑。他强调，要把握政策机遇，关键在于激励政策的落地。同时，他还呼吁重视“市场化、法治化和全球化”的共识与价值观，让市场的并购力量成为更为关键的参与者。

王巍认为，一个良好的并购生态和市场至少需要三个支撑：并购市场的主体（企业家）、监管的公平性和社会中介力量的参与。只有这些要素共同作用，才能推动中国并购市场的健康发展。

（文章来源：21世纪经济报道）