多家国际顶级投资机构已揭晓其2025年的投资策略，对中国经济前景持乐观态度。

　　外资机构观察到，中国政府近期推出的一系列利好政策正在逐步显现成效，预计明年中国经济将持续增长，为资本市场带来提振。富达国际多资产投资管理全球主管Matthew Quaife指出，中国正转向稳健且可持续的经济增长模式，聚焦国内消费和高端制造业。

　　Matthew Quaife进一步分析，中国制造业，特别是新兴产业，正在稳步升级，资本支出和外部需求上升为经济增长提供支持，但消费尚未完全复苏。2024年底的中央政治局会议释放了政策转向信号，政府决心通过稳定房地产行业、缓解地方政府债务、提振股市和消费者信心等措施来提振内需。

　　景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper认为，中国经济相关的刺激政策将是影响2025年经济增长预期的重要因素。她预计，中国政府将继续提供财政政策支持，并可能实施更多针对性的财政措施，这将对中国乃至全球的经济增长产生积极影响。自2024年9月以来，一系列增量措施对释放消费潜能至关重要，有助于进一步提振中国金融市场，点燃经济增长加速预期。

　　瑞银资产管理在年终报告中强调，中国是分散投资策略中的优选。瑞银资产管理全球投资总监Barry Gill表示，中国在政策刺激和企业资本配置决策等方面都有潜力给投资者带来惊喜。

　　基于经济基本面向好的预期，外资机构认为A股优质公司有望实现估值修复。施罗德基金固定收益总监单坤指出，新经济模式的驱动力正在加速培育，内循环的重要性日益凸显，这将为许多结构性的行业和个股带来投资机会。

　　摩根资产管理中国副总经理兼投资总监杜猛认为，A股的优质公司已摆脱低迷情绪的束缚，有望在2025年实现估值修复与业绩增长的双重提升。

　　在具体投资主题方面，科技、消费和股东回报备受外资机构关注。瑞士百达资产管理多元资产高级投资经理郭韶瑜表示，中国互联网、平台类和消费类企业在过去几年表现出色，未来这些企业可能获得更好的估值。富达国际基金经理Jochen Breuer建议，亚洲区域投资者可关注必需消费品板块和具有可持续租金收入的房地产物业所有者。

　　高盛同样看好消费主题，并预计明年整个投资策略将以消费为主。高盛首席中国股票策略师刘劲津指出，股东回报也是重要主题，明年中国上市公司可能给股东提供的现金回报总量将超过3万亿元。关注派息和回购较多的公司，可在股票市场中获得额外收益。

　　摩根士丹利建议关注股东回报方向，建议采取防御性策略，高配电信和公用事业板块，低配消费和房地产板块，同时将银行和医疗保健的评级从低配升级到持有。野村东方国际证券同样看好消费，建议关注食品饮料、房地产、医药以及服务消费、品质必需消费与潮玩可选消费等行业，同时关注周期品行业，尤其是钢铁、煤炭、铝等，以及科技景气题材机遇。

　　摩根资管看好科技板块，认为经济企稳后，科技板块更具潜力。细分来看，半导体、新能源、信息技术应用创新等领域值得关注，而AI是核心聚焦点。联博基金投资总监朱良指出，若中国市值管理治理结构改革长期化、制度化，将对市场产生正面推动，吸引更多投资者回归资本市场。

（文章来源：界面新闻）