21世纪经济报道记者贺泓源北京报道

面包市场增长面临挑战。桃李面包发布的财报显示，2024年前三季度，公司营收为46.47亿元，同比下滑8.27%，归母净利润为4.35亿元，同比下滑5.28%。在第三季度，公司实现营收16.27亿元，同比下滑12.53%，归母净利润为1.45亿元，同比下滑13.43%。

据Euromonitor数据显示，2023年，中国短保面包市场销量前五名品牌占据了市场总量的48%，其中桃李面包以35%的市场份额位居榜首，远超美焙辰、曼可顿、嘉顿以及分分鲜等其他四个品牌。然而，在这样的市场环境下，国际品牌宾堡却选择加大对中国市场的投资力度，2023至2024年间，宾堡集团累计向中国区增资超过7000万美元。

宾堡集团披露的数据显示，2023年，其全球销售额超过220亿美元，产品覆盖35个国家，拥有100多个品牌和13000多款产品。与此同时，我国烘焙食品市场规模在2023年达到了2529亿元，但市场竞争也日益激烈。

从桃李面包的财报来看，公司整体面临收缩态势。三季度，公司面包和其他产品（如月饼）实现营收分别为14.9亿元和1.36亿元，同比下滑11.06%和25.93%。其中，面包主业受到需求疲软、价格战加剧以及商超渠道人流下滑等多重因素影响，而月饼则因节日礼赠市场疲软而表现不佳。分地区来看，桃李面包在全国各大区域均出现营收下滑，其中大本营东北市场下滑尤为明显。

在外部压力和内部因素共同作用下，桃李面包正在调整经营策略。三季度，公司毛利率为23.17%，同比增长0.17pcts，这得益于公司严控返货率带来的毛利率逆势提升。此外，桃李面包还在积极推进华东、华南地区的招商工作，并寻求与量贩零食、电商及O2O平台等合作，以提高产能利用率。华创证券预计，随着桃李面包佛山、开封、长春工厂和上海研发中心的投产，公司后期的资本性支出有望明显收缩。

价格战已经成为面包行业的普遍现象，不仅桃李面包在参与，其他品牌也同样在打价格战。一位头部面包品牌高管表示：“我们也在打价格战，这是没办法的事。只能靠新品来提升利润率。”

宾堡则选择“逆势”加码中国市场。宾堡中国总经理张莉在媒体沟通会上透露，自2006年进入中国以来，宾堡已累计投资4.1亿美元，并在2024年对中国增资1700万美元。这些投资主要用于提高产品质量和安全、增加产能以及改善员工环境。宾堡在中国拥有三个品牌（宾堡、曼可顿和百万庄园）和10个工厂，并正在尽力打开B端市场，肯德基、麦当劳等都是其客户。此外，宾堡还在拓宽零食折扣店、O2O等渠道市场，并计划扩张经销商规模。

然而，疲软的面包市场似乎难以满足宾堡在中国的扩张雄心。因此，宾堡将目光投向了休闲零食赛道，并推出了新品“面包脆脆丁”。该产品经过市场调研和口味测试后上市，推出了玉米、蒜香、烤肉、海盐等四种口味。据了解，在新品研发中，中国团队具有很大自主权限。

与烘焙食品市场相比，零食市场规模更为广阔。灼识咨询数据显示，2023年我国零食市场规模为1.27万亿元，过去五年年均复合增长率为4.4%。预计到2028年，市场规模将超过1.6万亿元。因此，宾堡在零食市场的拓展有望为其带来新的增长点。

总体来看，随着市场变化，面包巨头们都在调整自身战略。对于宾堡来说，愿意扩张总归是件好事，但也需要面对激烈的市场竞争和不断变化的消费者需求。

2023年我国烘焙食品规模为2529亿元。Euromonitor/制图

（文章来源：21世纪经济报道）