中国人民银行近日正式发布了《中国金融稳定报告（2024）》，其中着重强调需加大上市公司退市力度，旨在加速资本市场的优胜劣汰进程。当前，A股市场正逐步构建出口端严出的全新格局，严格退市机制能够有效清除低质量公司，进一步优化A股市场的生态结构，为市场的高质量发展注入强劲动力。

　　据最新数据显示，今年以来，已有超过50家上市公司被实施退市，这一数字创下了历年新高，无疑释放出强烈的严格退市信号。

　　被强制退市的上市公司大多因触及重大违法情形或彻底丧失投资价值，继续留在资本市场不仅无法创造新的价值，也无法为投资者带来分红收益，严重浪费了稀缺的上市资源。因此，将这些不符合上市条件的问题股、垃圾股及时清理出A股市场，将为注册制入口端释放更多宝贵的上市资源，吸引更多科技含量高、投资价值大的优质企业加入，促进市场新陈代谢，进一步提升A股上市公司的整体质量。

　　出口端的严格退市与入口端的“宽进”相辅相成。注册制的“宽进”并不意味着放宽标准，而是提高了IPO标准的容忍度，为科技含量高但尚未盈利的企业提供了更多进入资本市场的机会。然而，容忍度的提高并不意味着对IPO公司整体质量的把关放松，只有真正具备投资价值的企业才能成为“宽进”政策的受益者，为投资者创造更多回报。

　　严格退市机制不仅有助于保护投资者利益，还能改善市场投机生态。问题股往往存在更大的爆雷风险，及时退市能够降低投资者的损失，避免更多投资者陷入投资风险。同时，问题股也是投机行为的高发区域，严格退市有助于遏制恶意投机、股价操纵等违法违规行为，维护投资者利益。

　　退市常态化能够避免劣币驱逐良币的现象，引导资金流向绩优股，进一步发掘其投资价值，优化市场资源配置，提升A股市场的整体投资价值与稳定性。此外，严格退市还能促使中介机构更好地归位尽责，当好资本市场的“看门人”，推动行业优胜劣汰，营造公开透明的市场环境，为投资者提供更多安全感。

　　自2020年11月实施新一轮退市制度改革以来，多元化退市渠道更加畅通。除了被强制退市的股票外，还有超过20家企业选择主动退市，这是退市制度改革取得的积极成果。主动退市包括吸收合并、要约收购、主动申请等多种情形，有助于上市公司通过资本运作增强盈利能力，提升投资价值。相比强制退市，主动退市更能保护中小投资者的利益。

　　综上所述，A股的高质量发展需要不断优化市场生态，而严格退市是实现市场优胜劣汰的重要途径之一。通过严出配合“宽进”，将形成有进有出、良性循环的市场生态，为A股市场的长期稳定发展奠定坚实基础。

　　作者：北京商报评论员董亮

（文章来源：北京商报）