中国人民银行近日正式发布了《中国金融稳定报告（2024）》，该报告明确提出了强化上市公司退市机制的策略，旨在推动资本市场实现优胜劣汰的良性循环。当前，A股市场正逐步构建出口端严格把关的新格局，通过严格退市，能够有效淘汰低质量的问题公司，进一步优化A股市场的生态结构，这对于推动市场的高质量发展具有深远意义。

　　据统计，今年以来，已有超过50家上市公司被实施退市处理，这一数量创下了历年新高，无疑是严格退市政策的有力体现。这些被强制退市的上市公司，大多因触及重大违法情形或彻底丧失投资价值而被市场淘汰。

　　这些公司若继续留在资本市场，不仅无法为投资者创造价值，反而会造成上市资源的严重浪费。因此，及时清理这些不符合上市条件的问题股和垃圾股，有助于为注册制入口端腾出更多宝贵的上市资源，吸引更多科技含量高、投资价值大的优质企业进入市场，从而进一步改善A股上市公司的整体质量。

　　在出口端严格退市的同时，入口端的“宽进”政策也发挥着重要作用。注册制的“宽进”并不意味着降低标准，而是提高了IPO标准的容忍度，为那些科技含量高但尚未盈利的企业提供了更多进入资本市场的机会。然而，容忍度的提高并不意味着对IPO公司整体质量的把关放松，只有真正具备投资价值的企业才能成为“宽进”政策的受益者。

　　严格退市不仅能够更好地保护投资者利益，还能有效改善市场投机生态。问题股往往存在更大的爆雷风险，及时退市能够降低投资者的损失，避免更多投资者陷入投资风险。同时，严格退市还能减少投机行为的发生，防止恶意投机和股价操纵等违法违规行为对投资者利益造成威胁。

　　退市常态化有助于避免劣币驱逐良币的现象发生，引导更多资金流向绩优股，发掘其投资价值，优化市场资源的合理配置。这不仅能够提升A股市场的整体投资价值，还能增强市场的稳定性。

　　此外，严格退市还能够警示中介机构更好地履行其职责，当好资本市场的“看门人”。中介机构的勤勉尽责有助于推动行业优胜劣汰，营造公开透明的市场环境，为投资者提供更多安全感。

　　自2020年11月实施新一轮退市制度改革以来，A股市场的多元化退市渠道更为畅通。除了被强制退市的股票外，还有超过20家企业选择了主动退市。这不仅是退市制度改革取得的积极成效之一，也体现了上市公司通过资本运作增强盈利能力、提升投资价值的积极态度。相比强制退市，主动退市能够更好地保护中小投资者的利益。

　　综上所述，A股市场的高质量发展需要持续优化市场生态，而严格退市则是实现市场优胜劣汰的重要途径之一。通过严出配合“宽进”，A股市场将形成有进有出、良性循环的市场生态，为投资者创造更多投资机会和价值。

　　本文由北京商报评论员董亮撰写。

（文章来源：北京商报）