2024年即将结束，这一年里，券商IPO和股票再融资活动陷入停滞，发行债券成为了券商公开融资的主要途径。然而，与去年相比，券商的整体发债规模出现了缩减。

据Wind数据显示，截至12月26日，今年68家券商在境内的发债规模达到了1.31万亿元，相比2023年全年的1.50万亿元，缩减了12.65%。

12月27日，北京某上市券商资金运营部负责人向时代财经透露，今年券商债券发行规模的缩减，可能与券商业务发展的资金需求量下滑有关。

从单个券商来看，招商证券成为了今年债券发行规模最大的券商，发行债券总额达到了1095亿元，成为今年唯一一家发债规模超千亿元的券商。而相比之下，2023年唯一一家发债规模超千亿元的中信证券，今年的发债规模则降至544亿元。

受降准降息政策的影响，今年券商发债的利率也有所下降。同时，证券公司短期融资券的发行规模相比2023年增长了5.12%。

今年，证券公司债的发行规模为6787.40亿元，较去年减少了23.02%，成为券商发债规模缩减的主要原因。此外，证券公司次级债的发行规模也出现了缩减，为1548.27亿元，较去年减少了6.13%。然而，证券公司短期融资券的发行规模却有所增长，达到了4761.40亿元。

图表来源：时代财经

该负责人还表示，尽管今年券商发债的难度并未增加，但债券总体发行规模的缩减，可能与券商业务发展的资金需求量下滑有关。此外，由于今年的降准降息政策，发债成本持续下降，因此券商更愿意发行短期融资券这种短期债券。证券公司短期融资券作为银行间发行的债务工具，其发行程序较公司债更为简便。

近年来，受资本市场行情以及IPO和再融资节奏放缓的影响，券商整体收入呈现下滑趋势，尤其是经纪、投行等业务。在此背景下，券商对资金的需求变得更加谨慎。

据中国证券业协会数据显示，2024年上半年147家证券公司实现营业收入2033.16亿元，而2023年上半年141家证券公司实现营业收入2245.07亿元。

除了发债类型的变化，各券商间的发债情况也存在显著差异。具体来看，今年发债规模超过100亿元的券商共有34家。其中，招商证券以1095亿元的发债规模位居榜首，成为今年唯一一个发债规模超千亿元的券商。而广发证券、中国银河证券、国信证券和中信建投分别位列第二至第五位。

今年发债的期限和利率也呈现出新的变化。从期限来看，今年68家券商发行的债券中，发行期限大于一年的总规模为5955.67亿元，占比45.47%，较去年有所下降。招商证券今年发行的债券以短期为主，其中发行期限大于一年的债券占比为32.51%，较去年有所下降。

从发行成本来看，今年68家券商发行的债券平均票面利率为2.22%，较去年的2.90%有所下降。该负责人预计，在货币政策适度宽松的背景下，2025年的发债成本也将持续下降。

图表来源：时代财经

（文章来源：时代财经）