AI导读：

今年以来，“熊猫债”发行数量与金额均创纪录，融资成本较低及制度完善增强市场吸引力，票面利率整体下行，市场料将继续扩容，投资价值较高。

今年以来，“熊猫债”市场发行热度持续高涨，发行数量与金额均刷新历史纪录。据Wind数据统计，截至12月30日，年内已发行“熊猫债”达109只，累计发行金额高达1948亿元，与去年全年相比，发行数量增长15.96%，发行金额则激增26.12%。

专家分析指出，融资成本相对较低以及国内相关制度的持续完善，是“熊猫债”市场吸引力不断增强的主要原因。预计在未来一段时间内，境内融资成本仍将维持在相对较低的水平，这将为“熊猫债”市场的进一步扩容提供有力支撑。

具体来看，今年“熊猫债”市场呈现出多个亮点。一方面，发行热度不断攀升，多个大型企业和金融机构成功发行了规模可观的“熊猫债”。例如，6月份越秀交通基建有限公司发行的8亿元“熊猫债”，票面利率低至1.86%，成为年内发行利率最低的一笔；7月份，新开发银行更是发行了80亿元3年期的“熊猫债”，规模之大、票面利率之低，均彰显了市场对“熊猫债”的强烈需求。

另一方面，票面利率整体下行也成为今年“熊猫债”市场的一大特征。据统计，截至12月30日，今年成功发行的“熊猫债”票面利率平均值为2.40%，较去年全年的2.97%有了明显下降。此外，发行主体和期限结构也呈现出新的变化，金融和公共事业类企业成为发行主体中的主力军，纯外资发行人数量和发行金额占比显著提升，同时境外机构发行5年至10年期“熊猫债”的金额占比也大幅提升。

展望未来，“熊猫债”市场有望继续保持扩容态势。招商证券固收团队首席分析师张伟认为，“熊猫债”发行火热的原因主要在于国内低利率融资环境、相关制度完善以及人民币国际化水平提升等多方面因素的共同作用。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华也表示，我国经济长期向好趋势不变，金融业高水平对外开放稳步推进，将推动“熊猫债”市场继续扩容。

在当前境内债市结构性资产荒的背景下，“熊猫债”的投资价值依然较高。东方金诚研究发展部高级副总监白雪指出，随着国内宏观经济复苏力度进一步增强、基本面长期向好，人民币债券资产中长期收益稳定且可预期，将吸引更多境外主体继续扩大对人民币资产的投资。同时，“熊猫债”的到期收益率高达10%，也为投资者提供了较为可观的回报。

（文章来源：中国证券报）