2024年即将结束，回顾这一年，券商IPO和股票再融资陷入停滞，发行债券成为其主要的公开融资渠道。然而，与去年相比，券商整体的发债规模出现了缩减。

据Wind数据显示，截至12月26日，今年68家券商的境内发债规模达到1.31万亿元，相比2023年全年的1.50万亿元，减少了12.65%。这一数据清晰地反映了券商发债规模的缩减趋势。

12月27日，北京某上市券商资金运营部负责人向时代财经透露，今年券商债券发行规模的减少，可能与券商业务发展的资金需求量下滑有关。这一观点为券商发债规模缩减提供了合理的解释。

在单个券商层面，招商证券以1095亿元的债券发行规模位居首位，成为今年唯一一家发债超千亿元的券商。相比之下，2023年发债规模超千亿元的中信证券，今年发债规模降至544亿元，显示出券商间发债规模的显著差异。

此外，受降准降息政策的影响，今年券商发债利率有所下降。同时，证券公司短期融资券的发行规模较2023年增长了5.12%，反映出券商在资金运用上的灵活性和对短期融资工具的偏好。

从整体来看，今年证券公司债的发行规模为6787.40亿元，较2023年减少23.02%，成为券商发债规模减少的主要原因。而证券公司次级债发行规模也有所缩水，但短期融资券发行规模的增长为券商融资带来了一定的缓解。

图表来源：时代财经

上述北京某上市券商资金运营部负责人进一步表示，今年券商发债的难度并未增加，债券总体发行规模的减少主要与券商业务发展的资金需求量下滑有关。同时，由于降准降息政策的影响，发债成本持续下降，使得券商更愿意发行短期融资券等短期债券。

近年来，受资本市场行情以及IPO和再融资节奏放缓的影响，券商整体收入呈下滑趋势。在此背景下，券商对资金的需求变得更加谨慎，这也导致了券商发债规模的缩减。

招商证券作为今年发债规模最大的券商，其发行的多只债券主要用于偿还到期债务及补充流动资金。而其他券商如广发证券、中国银河证券、国信证券和中信建投等，虽然发债规模较大，但较2023年均有不同程度的减少。

此外，今年券商发债的期限和利率也发生了变化。从期限来看，今年券商新增债券的发行期限在缩短，以短期债券为主。而从发行成本来看，今年券商发行的债券平均票面利率为2.22%，较2023年的2.90%有所下降。

图表来源：时代财经

展望未来，随着货币政策的适度宽松，预计2025年的发债成本将继续下降，为券商的融资活动提供更多的便利。

（文章来源：时代财经）