《中国经济周刊》记者郭志强 | 北京报道

2024年，中国资本市场在改革中稳步前行，新“国九条”的发布、并购重组市场的升温以及科创板改革的深化，成为贯穿全年的主线。

这一年，中国资本市场在稳中求进的总基调下，推进了一系列改革与创新。制度完善、开放扩大，以及防风险、强监管、促高质量发展的“钉钉子”精神，共同构筑了资本市场的稳健基石。

多位券商首席分析师对《中国经济周刊》表示，2024年的政策环境，无论是新“国九条”的出台，还是“一行一局一会”推出的系列政策，都将对中国资本市场的未来发展产生深远影响。

市场化改革深化，耐心资本助力硬科技

新“国九条”无疑是今年资本市场改革的重头戏。4月12日，国务院印发的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，从投资者保护、上市公司质量提升、行业机构发展、监管能力和治理体系建设等多个方面，为资本市场的高质量发展描绘了蓝图。

与此同时，证监会还制定了多个配套文件，修订了50多项制度规则，与新“国九条”共同构成了“1+N”的政策规则体系。这一体系的建立，标志着资本市场在强监管、防风险、促高质量发展方面取得了初步成效。

开源证券策略首席分析师韦冀星指出，随着“1+N”政策制度体系的落地，资本市场长期向好的趋势将更加稳固，市场将呈现更多积极变化，投资者预期也将显著改善。

此外，“培育新质生产力”成为今年资本市场改革发展的关键词之一。证监会出台的一系列政策措施，如“支持科技十六条”“科创板八条”“并购六条”等，进一步增强了资本市场制度的包容性和适应性，推动了优质资源向新质生产力领域集聚。

特别是在6月19日，证监会发布的《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》中，明确提出要全面深化资本市场改革，推动股票发行注册制走深走实，积极发挥科创板“试验田”作用。

财信证券研究发展中心总经理袁闯表示，2024年资本市场的重要变化是，国家对资本市场的定位更加清晰明确。在建设金融强国的背景下，资本市场在加快创新资本形成、连接产业与资本、推动科技创新方面将发挥更加重要的作用。

“并购重组”也是今年机构普遍关注的关键词之一。随着支持产业并购的政策信号持续释放，A股上市公司并购重组热度明显升温。特别是在9月24日《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》发布后，并购重组市场更加活跃。

同时，耐心资本成为陪伴“硬科技”长跑的重要力量。中央经济工作会议提出要稳住股市，并深化资本市场投融资综合改革，打通中长期资金入市卡点堵点。证监会也在多个场合强调了推动中长期资金入市的重要性。

净化市场生态，强化法治保障

法治是资本市场高质量发展的基石。证监会主席吴清表示，要突出严监严管，净化市场生态。针对财务造假等顽疾，证监会加强部际协调和央地协同，构建综合惩防体系，开展专项打击行动。

今年前10个月，证监会查办的相关案件数量已超过去年全年，罚没款金额也大幅增加。同时，证监会还充分考虑A股市场中小投资者的实际情况，坚持趋利避害、突出公平、规范发展，对股份减持、量化交易、融券等制度规则和监管措施进行了及时完善。

在发行审核方面，证监会严把发行上市准入关，强调投融资均衡发展。今年以来，三大交易所已公布终止审查的企业数量达到426家，显示出监管层对发行上市活动的从严监管态度。

在上市公司持续监管方面，证监会加强信息披露和公司治理监管，严肃整治财务造假、资金占用等重点领域违法违规行为。同时，证监会还以“零容忍”的态度严厉打击违法违规行为，维护市场“三公”原则。

展望未来，随着投资者保护力度的不断加大和法治举措的持续推进，投资者的信心将更加坚定。这将促使A股的投资价值逐步提升，市场回报预期得以改善，为资本市场的长期向好奠定坚实基础。

（文章来源：中国经济周刊）