近日，中央经济工作会议再度聚焦创业投资，强调健全多层次金融服务体系，壮大耐心资本，以更大力度吸引社会资本参与，梯度培育创新型企业。其中，“耐心资本”的角色被再度凸显，成为支撑新质生产力发展的关键。

无论是突破关键技术瓶颈，还是培育未来产业新动能，耐心资本都扮演着不可或缺的角色。2024年，耐心资本已成为创投行业的主旋律，深刻影响着行业生态。

过去一年，创投行业迎来多项政策利好，直指壮大耐心资本。中央政治局会议、国务院《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》及党的二十届三中全会决定，均明确提出积极发展风险投资，壮大耐心资本，并率先将国资和政府投资基金培育为耐心资本。

清华大学国家金融研究院院长田轩表示，耐心资本具有天然的“陪跑”创新韧性和定力，是扎实新旧动能转换“确定性”的关键支撑，也是破局当前发展挑战的关键。

数据显示，国有资本已成为创投市场最主要的出资来源，成为耐心资本的“主力军”。2024年上半年，国有控股和国有参股LP（有限合伙人）的合计披露出资金额占比高达81.2%。多地政府发起设立百亿级、千亿级产业基金，激发创投市场活力。

随着财政性资金从“大投入”向“大撬动”转变，社保资金、保险资金、上市公司、社会资本等长线资金正加速流向创投市场。年内，已有6只由险企参与设立的百亿元级私募股权基金成立。

耐心资本不仅要在规模上壮大，更要在服务关键领域和高新技术产业上发挥作用，支持科技创新和产业升级。投早、投小、投硬科技已成为耐心资本的重要方向。

中科创星创始合伙人米磊表示，投资本身是为科技创新服务的，科技创新的规律决定投资规律，因此需要耐心资本。中科创星通过长期投资，成功助力赛富乐斯成为全球首家能够量产工业级半极性氮化镓材料的企业。

武汉光谷金融控股集团有限公司相关负责人表示，在长钱的进入下，更多创投机构开始回归到价值投资的本质上来，更加关注那些具有长期增长潜力和价值创造能力的企业。

为畅通“耐心资本”全链条卡点、堵点，完善“长线长投”的制度环境，地方正在加速建立国资基金容错机制。山东、广东、湖北等地纷纷出台相关政策，为耐心资本铺平“长跑”跑道。

国资委也提出建立以功能作用为重点的创业投资基金全生命周期考核机制，既要“算总账”，还要“算大账”，以解决国资创业投资“不敢投”“不愿投”等问题。

这些举措不仅明确了国资创投基金的投资方向，还引导资本流向关键领域和硬科技产业，支持科技创新和产业升级，吸引更多的社会资本参与到科技创新创业的长期投资中来。