债市动态与宏观政策解读

【央行发布《中国金融稳定报告》，强调积极宏观政策与适度宽松货币政策】

12月27日，中国人民银行发布《中国金融稳定报告（2024）》，指出将实施更加积极有为的宏观政策与适度宽松的货币政策，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长与经济增长、价格总水平预期目标相匹配。中国人民银行行长潘功胜表示，降准政策实施后，银行业平均存款准备金率仍有下调空间。

【专项债管理优化，项目资本金规模有望提升】

近日，国务院办公厅发布意见，优化地方政府专项债券管理机制，扩大专项债券用作项目资本金范围，提高比例。专家指出，此举有助于筹集重大项目资本金，发挥政府投资撬动作用，但需打出政策“组合拳”，协同优化营商环境和配套金融支持。

【中小银行年底冲刺，存款年利率最高可达7%】

据每日经济新闻12月28日消息，中小银行为年底冲刺，推出加息券和大额存单。有银行限时发售的7天短期存款产品，叠加奖励后年利率最高可超7%。多地农村金融机构也上调了存款利率。

【财政部数据：截至11月末，全国地方政府债务余额达46.49万亿元】

财政部数据显示，截至2024年11月末，全国地方政府债务余额46.49万亿元，其中专项债务29.87万亿元。新增债券和再融资债券发行规模均较大。

【专项品种公司债新指引出炉，涉及万亿市场】

沪深交易所发布了修订后的专项品种公司债券发行审核规则，拓宽科技创新类发行人范围等四大变化，为服务国家重大发展战略和产业政策重点支持领域提供融资方向。预计明年专项品种公司债发行规模将继续扩大。

【ABS市场回暖，净融资仍为负值】

今年ABS市场发行规模约2.02万亿元，平均发行利率降至2.10%。尽管净融资额仍为负值，但较去年同期有所收窄。公募基金和理财机构偏好高评级ABN和交易所ABS。

【沪、深交易所修订REITs审核指引】

12月27日，沪、深交易所发布REITs审核关注事项指引，明确首发规模和项目收益要求，强化信息披露，优化特殊关注事项。引导基金通过合理设置安排实现激励约束目标。

【债券承销市场竞争加剧，银行投行部门整合】

多家银行进行组织架构调整，投资银行部门与公司金融部门融合，旨在提质增效、强化综合服务能力。

【碧桂园20亿出售长鑫科技股权】

碧桂园12月27日披露，出售长鑫科技约1.56%股权，总代价20亿元，资金将用于“保交楼”工作。

【消费金融公司发债潮持续，规模超500亿元】

截至12月27日，年内已有11家消费金融公司发行超30笔金融债，合计规模超500亿元，票面利率平均值2.3%。

【头部券商衍生品业务受罚】

12月27日，申万宏源证券、国信证券、银河证券等因衍生品业务违规收到罚单，监管机构加大对券商衍生品业务的监管力度。

【美国财政部长耶伦警告债务上限危机】

耶伦致信国会议员称，美国最早将在1月14日触及债务上限，需采取“非常规措施”防止违约。美国国债规模已突破36万亿美元。

【国际机构下调韩国经济增长预期】

经合组织、IMF及韩国央行下调韩国2024及2025年经济增长预期，韩国经济面临多重挑战。

公开市场操作与信用债事件

央行以固定利率、数量招标方式开展了1078亿元7天期逆回购操作，保持银行体系流动性充裕。信用债市场方面，多只债券信用等级调整、违约进展更新，以及多家企业受到监管警示或取消发行。

市场动态

货币市场利率多数上行，但国债期货集体收涨，长端继续走强。信用债市场连续回调后再度走强，各期限信用债收益率集体下行。美债收益率多数上涨。