2024年，A股市场经历了跌宕起伏的一年，从年初的剧烈调整到年末的震荡整理，市场多空双方激烈博弈。量化投资也在此背景下经历了一段曲折的发展过程。然而，世纪前沿创始人陈家馨认为，随着市场活跃度提升，2025年量化投资有望迎来更好的表现。

陈家馨指出，随着市场回归活跃，成交量和波动率提升，量化投资的优势将更加明显。他进一步表示，指数投资的崛起正在改变投资格局，指数产品有望成为越来越多投资者的核心配置工具。丰富的指数工具将为投资者提供更多元的选择。

陈家馨是香港中文大学量化金融学士，从事量化行业10余年，拥有丰富的量化投资经验。他领导的世纪前沿在量化投资领域取得了显著成绩，全面覆盖投资策略的研究工作，并领导投研团队研发交易模型。

陈家馨认为，A股市场当前机会大于风险。虽然空方对经济数据表现和外部复杂环境有所担忧，但这些挑战具有一定的不确定性。如果政府采取有力措施支持经济和促进消费，企业的收益会有边际改善，从而带动经济进一步复苏。此外，中美两国在多个方面都有共同利益，外部环境的影响相对有限。

他进一步指出，在活跃且波动性较高的市场中，量化投资的优势较为突出。特别是基于量价方向的策略，能够更好地捕捉到市场的短期波动，获取超额收益。在过去几个月的行情中，量化策略的表现已经回升到接近2021年最佳时期的水平。

陈家馨还表示，指数产品有望成为未来的核心配置资产。他区分了永远满仓和择时投资、主动管理和被动投资两组概念，并指出指数型产品通过保持满仓状态，能够更好地捕捉到上涨机会。此外，量化指数增强策略通过精确的数据分析和量化模型进行选股，能够在市场中获取更高的超额收益。

他特别提到了中证A500指数，认为该指数覆盖中国经济各行业龙头公司，有望成为全球中长期资金配置中国核心资产的重要工具。相比沪深300等传统指数，中证A500指数覆盖行业更全面且更均衡，量化策略的发挥空间可能更大。

除了中证A500指数之外，陈家馨认为未来其他行之有效的指数类配置工具也会逐步丰富。他举例说，世纪前沿设立了一条“红利指增”策略产品线，以满足追求高确定性收益的投资者的需求。

陈家馨还指出，量化策略的核心原理就是为市场提供流动性，而量化策略所期望获得的超额收益本质上是基于流动性需求和流动性供给的比例。当前市场流动性需求旺盛，而供给方较前期有所下降，这将为后市量化投资的超额表现带来积极影响。

他预计，2025年的市场大概率会成交活跃，量化策略有望迎来更好的表现。然而，他也提醒投资者，在选择量化私募管理人时，需要从管理规模、投研团队、风险控制、长期表现等多个维度进行评估。

最后，陈家馨从资产配置的角度分享了一些个人见解。他认为，资产配置很大程度上决定了投资的结果，个人投资者应全面评估未来的流动性需求、风险偏好水平，从而确定大类资产的配置比例。

（文章来源：中国证券报）