“2024年是港交所成果显著的一年。”港交所近日在官网发文，回顾了这一年的辉煌成就。与前三年“格外繁忙而充实”的总结相比，今年的港交所展现出了更多的积极与温暖。

　今年，港交所继续积极响应市场需求，在上市制度改革、市场生态净化、金融科技应用等方面频频推出新举措，同时加强与国际市场的联系与互动。

　港股IPO市场在这一年按下“加速键”，股票市场也呈现“加速度”发展，多项纪录被刷新，充分展示了改革带来的强大活力与韧性。

　随着春天的到来，紫荆花也将再次绽放。展望未来，2025年港交所这位“超级联系人”将以更高的效率、更大的力度、更新的措施，连接内地与世界、资本与机遇，让“东方之珠”在2025年更加璀璨夺目。

　制度变革推动新股市场“优等生”辈出

　港股IPO上市制度的改革始终紧贴市场步伐，从市场现状出发，在改革与转型中为港股新股市场开辟了新天地。

　今年4月，中国证监会发布措施，支持内地行业领军企业赴港上市，为内地企业利用两个市场、两种资源规范发展提供了更畅通的融资渠道。继去年推出特专科技第18C章、引入库存股机制后，港交所今年8月进一步降低了特专科技公司上市时的市值门槛，并在10月宣布将优化新上市申请审批流程，加快合格A股公司的审批速度。

　随着改革的深入推进，成果显著。截至12月24日，港股市场年内已有66家企业成功上市，合计募资843亿港元，远超去年同期水平，其中近九成企业来自内地。人工智能、家电、物流等领域的领军企业纷纷将目光投向香港市场。

　美的集团、顺丰控股、龙蟠科技等A股公司相继在港上市，积极构建“A+H”双融资平台。晶泰科技、黑芝麻智能、越疆科技成为首批成功在港上市的特专科技公司，希迪智驾、五一视界也已按第18C章规则向港交所递交了上市申请。阿里巴巴控股企业狮腾控股登陆港交所，成为港交所引进SPAC机制两年多以来的首宗SPAC并购交易。

　晶泰科技公司联合创始人兼董事长温书豪表示：“我们期望公司能‘开个好头’，为第18C章机制吸引更多科技公司到港交所上市。相信第18C章机制能孕育出万亿级别的AI时代新公司。”作为首家登陆港交所的特专科技企业，晶泰科技的上市展现了香港作为全球创新科技融资地的强大吸引力。

　美的集团董事长方洪波表示：“登陆香港资本市场将有助于公司进一步加快全球化进程。”美的集团近年来战略聚焦于出海和全球突破，完成“A+H”双重主体上市，为美的集团进一步开展海外并购提供了重要的资本运作平台。

　香港中资证券业协会永远名誉会长谭岳衡认为，支持内地领军企业赴港上市对香港资本市场产生了巨大的提振作用。过去几年，受多方面因素影响，香港新股市场的融资数量和金额都不太理想。在这个关键时刻，国家提出内地领军企业赴港上市，有力支持了内地企业利用两个市场、两种资源规范发展，为市场注入了新的活力。

　资本活跃投资生态加速优化

　今年以来，港交所推出了多项改善港股市场流动性的举措。9月，港交所正式落实了恶劣天气下维持市场运作的安排。此外，香港证监会和港交所还致力于加深与国际资本尤其是中东资本的合作，10月末，两只港交所买卖基金成功在沙特交易所跨境上市。

　随着经济复苏预期增强、资金面改善以及市场情绪修复，今年以来港股市场表现强劲。截至12月24日，恒生指数累计涨幅为17.9%，年线终结了四连跌的颓势。

　下半年港股市场流动性大幅提升。据港交所统计，10月8日股票现货市场成交额创下6200亿港元的历史新高。10月港股平均每日成交额为2550亿港元，同比上升224%。今年前10个月港股平均每日成交额为1278亿港元，较去年同期上升约20%。

　互联互通迈向10周年之际，南向资金已成为港股市场的中坚力量。Choice数据显示，今年南向资金继续保持自开通以来连续10年的净买入纪录。截至12月24日南向资金合计净流入7856亿港元，再创年度流入规模新高。

　随着市场流动性改善，国际长线投资者也开始回归港股市场。外资机构自9月以来持续加仓部分港股。数据显示，截至12月24日国际中介机构持股数量为1.63万亿股。

　今年以来监管层对分红政策进行了进一步引导和优化，越来越多的内地上市公司加大了现金分红力度，这既展示了企业稳健的财务状况，也增强了投资者对公司未来发展的信心。

　顺应市场发展大势，港股公司分红积极性也在不断提升。据记者不完全统计，2024年有超过900家港股公司实施了现金分红。其中银行、石油石化、通信等板块的央地国企成为港股分红“主力军”，不仅分红规模大而且分红频次也在提高。

　在建立常态化的分红机制的同时，港股公司还通过积极回购来提升投资者回报。数据显示，截至12月24日年内共有338家上市公司进行了回购操作，回购总额共计超过3640亿港元创历史新高。

　改革深化市场吸引力持续增强

　10月16日香港特别行政区行政长官李家超在《行政长官2024年施政报告》中提到，香港将进一步优化证券市场建立国际黄金交易市场、深化互联互通、丰富离岸人民币业务并强化国际资产及财富管理中心地位。

　展望2025年港股市场还将迎来一系列改革举措的落地实施。

　12月中旬港交所宣布将分两阶段下调合资格证券的最低上落价位：第一阶段将于2025年年中实施；在检讨第一阶段的实施情况后第二阶段预计于2026年年中推出。

　最低上落价位是在港交所买卖证券的最小价格变动单位。该项指标的下调有望使每单交易能够分拆成多宗较小的交易。业内认为此举将降低市场整体交易成本进一步增加港股市场的活力及流动性。

　同期港交所还刊发了咨询文件建议对首次公开招股市场的定价流程及公开市场的监管框架进行全面改革，以确保上市机制对现有及潜在发行人具有吸引力和竞争力。

　港交所行政总裁陈翊庭在回顾2024年时表示：“宏观环境的改善增强了市场信心使市场恢复活力与稳健发展，这将在未来一年的上市业务中推动我们不断前进。”

　港交所的“硬件”升级也在持续进行中。目前港交所正在开发新平台和新功能，致力于实现实时交易处理并支持24小时衍生产品交易，确保市场基础设施能够满足新一代投资者的需求。

　安永大中华区上市服务主管合伙人何兆烽表示：“香港不仅是引进外资的重要窗口平台，同时也是内地企业主动‘走出去’参与全球产业链供应链的重要中转站。”香港应在“引进来”与“走出去”之间扮演好“超级联系人”的角色，提供足够多的机会和平台，让更多的机构和资本愿意持续在这个市场上深耕。

　持续不断的改革创新必将进一步提升港股市场的吸引力，巩固并提升香港作为国际金融中心的地位。未来可期。

（文章来源：上海证券报）