近日，市场上出现了三只ETF基金在涨停后又迅速跌停的现象，引发了广泛关注。ETF作为投资一篮子股票的基金，通常表现平稳，而这种涨跌停的情况较为罕见。

　　12月27日，红利港股ETF、港股央企红利ETF、港股通红利低波ETF三只基金全天跌停。而当日恒生中国企业指数微涨0.02%，这三只ETF的表现与市场指数走势明显不符。

　　深入分析背后原因，主要是资金参与热炒导致这三只ETF大幅溢价，二级市场价格大幅偏离跟踪指数。一旦溢价消失，ETF二级市场价格回归真实价值，就会产生价格异动。

　　值得注意的是，今年已经多次出现基金公司或基金大V推荐产品后，ETF价格出现大幅异动的现象。数据显示，近期每天均有超过20只基金发布二级市场交易价格溢价风险提示。ETF溢价过高，风险也随之上升，投资者需要警惕投资风险。

　　具体来看，12月26日，港股休市，但港股红利相关ETF场内交易活跃。由于港股红利相关指数行情“中断”，场内交易的相关ETF涌现大量买盘，价格被推高。红利港股ETF、港股央企红利ETF、港股通红利低波ETF三只基金涨幅最高，尾盘被拉至涨停，溢价率均升至10%以上。

　　资金盲目买入ETF是推高港股红利相关ETF的重要原因。近期，市场表现震荡，资金持续涌入高股息资产，包括直接买入A股高股息上市公司和借道买入红利相关ETF。因此，不少红利主题ETF规模持续大幅增长，部分ETF规模屡屡刷新历史纪录。

　　然而，一些港股红利主题ETF规模较小，市场流动性较差，当资金突然涌入时，容易引起ETF价格的大幅波动。此外，港股ETF自身拥有的T+0交易机制也加剧了价格波动。12月26日，红利港股ETF全天成交额达到了3.36亿元，换手率超过了420%。

　　由于溢价过高，这三只ETF的基金管理人纷纷发布公告提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险。为维护投资者利益，三只基金于12月27日开市起至当日10:30停牌。然而，12月27日港股开盘后，各大综合指数表现小幅震荡，港股红利相关指数也未出现大幅异动，叠加基金管理公司频繁的溢价风险提示，12月26日大涨的港股相关红利ETF价格在27日纷纷出现回调。

　　此外，今年以来，ETF市场快速扩张，涌入ETF的资金越来越多。各类ETF走势表现迥异，每当资金扎堆涌入绩优ETF时，时常会引发一部分ETF二级市场价格出现偏离。数据显示，12月27日，共有28只基金发布了二级市场交易价格溢价风险提示。截至12月27日末，仍有19只ETF的溢价率超过4%。

　　在保护投资者利益以及提升投资者体验方面，无论是基金公司还是交易端的券商都有义务加大对异常交易的ETF进行风险提示。投资者应谨慎对待ETF投资，注意溢价风险，尤其是跨境类ETF，避免盲目跟风炒作。

（文章来源：券商中国）