AI导读：

近两年新能源、消费行业疲软，基金经理选择坚守或切换赛道，重仓煤炭、电力等资源股，业绩逆转跻身公募基金全市场前三名。基金经理对行业的投资思维差异导致业绩差异，高股息板块备受看好。

近两年，新能源和消费行业表现疲软，导致重仓这些领域的基金业绩不尽如人意。面对这一困境，部分基金经理选择坚守，而另一部分则决定切换赛道，卖出新能源和消费股，转而重仓煤炭、电力等资源股。这一策略在今年内取得了显著成效，部分基金业绩实现了逆转，跻身公募基金全市场业绩前列。

在接受券商中国记者采访时，基金经理们表达了不同的观点。有基金经理认为，在经济增速放缓、企业成长性下降的背景下，市场更加青睐低风险、收益确定性强的高股息板块，如能源、电力等。然而，也有基金经理坚持认为，茅台等消费股的品牌价值、市场地位和增长潜力仍然坚实，其估值逻辑并未改变。这种投资思维上的差异，也在今年上半年基金的业绩中得到了体现。

基金调仓换股的效果显著。随着茅台酒价格的下跌，长期重仓茅台的基金经理经历了漫长且痛苦的持仓过程。然而，一些基金经理通过调仓换股，成功捕捉到了今年上半年红利股上涨的周期，业绩实现了大逆转。例如，博时成长精选混合A基金通过减持茅台等消费股，增持资源股，年内收益高达29.19%，在混合型基金中排名靠前。

另一只基金永赢长远价值也经历了类似的转变。该基金在成立后业绩表现平平，曾重仓新能源和消费股。然而，在消费和新能源板块持续低迷的情况下，该基金选择切换赛道，买入多只电力股，成功捕捉到了今年上半年电力股的强劲反弹，年初至今收益率显著。尽管如此，该基金自成立以来仍亏损了36%。

基金经理们普遍看好高股息板块。德邦基金基金经理施俊峰表示，在今年国内外的宏观环境下，以电力为主的防御性较强的板块依旧具备很强的配置需求。煤炭和电力等高股息的红利特征明确，且盈利确定性正在提升。国泰基金也表示，受多种因素影响，动力煤价格有望再次反弹，对煤价预期保持乐观。

对于资源股而言，价格因素并非唯一考量。公司治理、分红股息等逻辑同样重要。市场会修正对于业绩的预期，而兼具高股息属性的资源股在回调时将成为具有性价比的高股息资产。