AI导读：

今年北交所IPO撤回量同比大增，明显高于沪深交易所，中小券商投行面临挑战。监管趋严、上市隐形门槛提高等因素导致撤回量增多，竞争激烈也提升了北交所拟上市企业的总体水平。

在监管强化现场检查比例、严格把控IPO入口的背景下，今年IPO撤回量同比呈现增长态势。值得注意的是，北交所成为IPO撤回量真正大幅增长的板块。

据Choice数据统计，今年北交所IPO撤回数量同比增长高达100%，明显高于沪深交易所。同时，撤回频率也呈现明显加速趋势。沪深交易所IPO收紧，使得北交所一度被视为IPO的窗口期，然而当前形势下，中小券商投行在北交所业务上面临挑战。

截至3月20日，北交所市场IPO主动撤回数量为20家次，同比大幅增加10家次，增幅达100%。而沪深市场IPO主动撤回数量为55家次，同比小幅增长7家次，增幅仅为14.6%。此外，今年前三个月内，北交所IPO主动撤回数量已达20次，撤回加速情况显著。

今年以来，北交所各月IPO撤回数量呈现波动上升趋势，1月撤回数量创出新高，达到12家。即便是一些净利润规模已达到沪深IPO门槛的企业，冲刺北交所也并非易事。华曦达、思迅软件等4家净利润过亿的企业均终止了北交所IPO审核，这表明监管对北交所拟上市企业的容忍度明显下降。

资深新三板评论人周运南认为，造成北交所IPO撤回量增多的原因主要有三点：IPO政策趋严、上市隐形门槛提高、企业自身经营发生重大变化。而子沐研究创始人刘子沐则认为，北交所IPO撤回量大增与竞争激烈有关，部分从沪深市场撤回来的企业将目标转移到北交所，提升了北交所拟上市企业的总体水平。

此前，北交所IPO市场格局较为分散，给中小券商带来了机遇。然而今年以来的形势也让一些北交所特色券商感到了压力。据Choice数据统计，开源证券、中原证券等中小券商在北交所IPO项目撤回量上排名靠前。其中，开源证券今年以来撤回的3个IPO项目皆为北交所项目，中原证券撤回的4个项目中也有3个为北交所项目。

此外，华曦达等撤回IPO申请的北交所企业背后的保荐机构也不乏中小券商。由于沪深交易所IPO收紧，北交所一度被视为IPO窗口期，但今年以来，北交所IPO也呈现出收缩态势。截至3月20日，北交所今年以来完成发行的IPO总共只有6单，远低于去年同期的22单。

值得关注的是，北交所发布了《推动提高北交所上市公司质量行动方案》，旨在优化上市审核和持续监管，引导保荐机构把好上市公司质量关，防止“带病闯关”。