首批权益基金二季报正式出炉！

　　7月13日，德邦基金旗下的德邦福鑫、德邦半导体产业混合发起式及德邦稳盈增长灵活配置混合三只基金率先公布了2023年二季报，标志着主动权益基金的二季报披露工作正式拉开序幕。

　　尤为引人瞩目的是，德邦半导体产业混合发起式基金在上半年的表现堪称“绩优”，其A、C份额在过去六个月的收益率均超过了40%。截至二季度末，该基金的规模已达到26.76亿元，与2022年末的1.89亿元相比，涨幅超过了13倍；与一季度末的8.80亿元相比，也实现了超过2倍的增长。

　　基金经理雷涛和吴昊认为，今年半导体行业的表现受到三个主要因素的驱动：全球半导体周期的拐点、国产替代的进一步推进以及人工智能技术的快速发展。这些因素共同推动了半导体产业的新需求。目前，基金经理们看好算力、存储、封测以及设备材料等领域的发展，同时对消费类芯片也给予了极大的关注。

　　绩优基金规模实现爆发式增长

　　7月13日，德邦基金旗下的三支基金——德邦福鑫、德邦半导体产业混合发起式以及德邦稳盈增长灵活配置混合，均发布了2023年二季报。报告显示，这三支基金的A份额在过去六个月的收益率分别为12.63%、43.16%和22.61%。

　　其中，德邦半导体产业混合发起式基金作为上半年的绩优基金，其规模在二季度出现了显著的增长。截至二季度末，该基金的最新规模已达26.76亿元，与一季度末的8.80亿元相比，涨幅达到了约204%。在二季度，该基金的A份额和C份额分别获得了2.40亿份和13.48亿份的净申购。与2022年末的1.89亿元相比，其规模涨幅更是超过了13倍。

　　在持仓方面，德邦稳盈增长灵活配置混合基金的基金经理在二季度变更为雷涛，其股票仓位由一季度末的51.75%大幅提升至二季度的90.81%。雷涛和吴昊共同管理的德邦半导体产业混合发起式基金，其股票仓位在二季度末由一季度末的86.53%小幅升至88.51%。而由吴昊管理的德邦福鑫基金的股票仓位则从一季度末的86.05%降至二季度末的73.55%。

　　从具体的股票持仓情况来看，截至二季度末，德邦半导体产业混合发起式基金的前十大重仓股分别为中科曙光、江波龙、寒武纪、海光信息、通富微电、沪电股份、兴森科技、晶丰明源、北京君正以及东芯股份，这些股票合计占基金资产净值比例约为44.98%。值得一提的是，该基金在二季度对前十大重仓股进行了较大的调整，其中中科曙光、江波龙、沪电股份、兴森科技、晶丰明源、北京君正以及东芯股份均为新进的重仓股。

　　截至二季度末，德邦福鑫基金的前十大重仓股分别为神州泰岳、焦点科技、沪电股份、三七互娱、巨人网络、大华股份、工业富联、中际旭创、同花顺以及电魂网络。而德邦稳盈增长灵活配置混合基金的前十大重仓股则分别为盛天网络、三七互娱、同花顺、名臣健康、宝通科技、神州泰岳、汉得信息、新致软件、姚记科技以及巨人网络。

　　基金经理看好AI及半导体领域的投资机会

　　截至2023年二季度末，这三支基金的主要持仓均为科技股。这背后是基金经理们对以人工智能技术为代表的科技领域投资机会的看好。

　　在德邦福鑫基金的二季报中，基金经理吴昊表示，市场已经逐渐接受了国内经济“弱复苏”而非“强复苏”的现状，相应的资产也已被定价，因此持续下跌的风险并不大。随着细分行业的逐步改善，下半年预计将会有更多的投资机会出现。此外，美国加息逐步进入尾声，全球经济也有望逐步企稳回升，全球风险偏好也将随之上升。而人工智能技术的出现及普及，将推动全球经济回升以科技技术的进步为主要驱动力。

　　展望下半年，吴昊看好A股中参与全球科技竞争的行业和公司，包括电子元器件、半导体以及汽车零部件等；同时也看好人工智能在应用测试阶段的落地以及新的商业模式和盈利模式所带来的投资机会。

　　在德邦半导体产业基金的二季报中，基金经理雷涛和吴昊分析认为，中证半导体指数在经历了季度初的一波上涨之后快速下跌，这一波回落的行情主要反映了行业一季度低迷的业绩表现。他们维持了对今年半导体行情三个驱动力的判断：全球半导体周期的拐点、国产替代的进一步深入以及人工智能技术的浪潮带来的半导体产业新需求。上半年，国产替代和人工智能的驱动力已经有一定的表现，且这两个驱动力带来的行情仍未结束。未来，将会进一步呈现结构性的机会。而半导体周期的演绎在上半年的行情中体现得相对较少，后续随着不同产品拐点的出现，市场也将对应出现相关的行情表现。

　　雷涛和吴昊表示，他们的配置思路仍然依据投资框架来展开，即不断评估各个细分领域基本面的边际变化，并选择最具持续性和空间最大的细分领域进行配置。当前，他们看好算力、存储、封测以及设备材料等领域的发展，同时对消费类芯片也保持了极大的关注。

　　德邦稳盈增长灵活配置混合基金的二季报指出，二季度开始，该基金将投资焦点聚集在人工智能赛道上。人工智能作为泛科技领域中最令人激动的技术力量，在不到一年的时间里已经给全球科技界带来了许多令人惊叹的变化。人工智能产业的投资机会随着技术的不断发展和深化而进一步扩散开来，并将延续很长一段时间。该基金在这个赛道的聚焦将充分享受产业发展的红利。

　　通过对人工智能产业的跟踪和分析，该基金判断人工智能的应用领域将是产业发展的最活跃和产业规模最大的领域，也是其关注的重点方向。该基金将对人工智能的应用发展保持充分的耐心，以捕获产业发展过程中趋势性的机会。当前，其主要的配置方向是人工智能的应用领域，包括游戏、人工智能工具以及人工智能应用产品等方向。同时，该基金也保持对人工智能技术更进一步的应用扩散场景的关注，包括机器人、自动驾驶等领域。随着产业的不断发展，该基金将把投资融入到产业景气度最好的领域中来，从而获取更好的回报。

　　展望后市，德邦基金认为，在A股策略方面，期待库存周期的开启，有望为A股带来可持续的基本面支撑，从而使行情在中期向好。就短期行情而言，稳增长政策预期、海外流动性环境以及人民币汇率的压力仍是行情扰动的潜在因素。而这些短期因素的扰动也为中期视角下提供了更多的配置机会。当前，A股整体估值较低，预计向下风险不大，且中期存在向上空间。因此，如何做好配置是在后期行情中实现更高弹性的关键。

（文章来源：证券时报）