AI导读：

证券时报记者专访上海重阳投资管理股份有限公司董事长兼首席经济学家王庆，解读全球经济金融新变局下，中国资本市场面临的挑战与机遇，以及未来发展趋势。

当前，外部环境复杂严峻，国际经贸投资放缓，通胀高企，发达国家央行紧缩政策持续，加剧国际金融市场波动。而国内经济回升向好，市场需求恢复，生产供给增加，但内生动力与需求驱动仍显不足。

面对全球经济金融新变局，打好宏观政策、扩大需求、改革创新、防范风险的组合拳，对经济复苏与高质量发展至关重要。近日，证券时报记者在第九届“青岛·中国财富论坛”期间，专访了上海重阳投资管理股份有限公司董事长兼首席经济学家王庆。

王庆表示，在疫情前，全球经济处于“三低一高”状态。疫情防控转段后，海外发达经济体呈现“三高一低”现象，对资本市场产生重大影响。随着利率环境转变，债券市场投资价值显现，高估值成长股面临调整，而低估值价值股受关注，引发“中特估”行情。

对于上半年中国经济表现，王庆认为不太典型，一季度短暂释放经济活力后，二季度出现预期与现实差距。当前，稳定房地产市场相关投资是稳定固定资产投资的关键，对全年经济复苏至关重要。

展望未来，王庆指出，资本市场表现取决于中国经济基本面。若实现弱复苏，且市场已充分反映负面因素，可积极看待中国资本市场。港股投资价值较好，调整充分，估值合理，国际流动性环境有望改善。

在投资机会方面，王庆认为，A股市场机会更多体现在结构性，特别是创业板和科创板中的“专精特新”企业，符合中国经济中长期发展方向。这些中小企业正扩展市场份额，实现进口替代，未来可能成为蓝筹股。

关于“中特估”行情，王庆表示，其中央国企估值低、业务稳定、现金流和股息收益率高，在经济复苏初期表现突出。未来可持续性取决于经济复苏基本面和政策支持。

最后，王庆强调，AI将对资本市场产生长远影响，量化投资模型在引入AI后将扮演重要角色。但机器人无法完全取代人，资本市场决策仍需人性判断。

（文章来源：券商中国，图片链接保留未删改）