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随着2023年A股下半场的开启，内外资机构在经济稳步复苏的背景下，正积极调整布局，均衡配置顺周期和高成长板块，寻找新的投资机会。

下半年投资策略：内外资机构均衡布局顺周期与高成长板块

随着2023年A股下半场的开启，市场风向逐渐从防御转向进攻。内外资机构在经济稳步复苏的背景下，正积极调整布局，均衡配置顺周期和高成长板块。

6月以来，北向资金净买入额已超过246亿元，结束了此前连续两个月的净卖出态势。与此同时，公募高仓位股票基金整体仓位也处于历史偏高水平，百亿级股票私募仓位指数更是连续7周维持在80%以上。这些迹象表明，市场资金正在加速流入，为A股市场注入新的活力。

多位业内人士指出，随着政府和居民部门资产负债表的修复以及逆周期政策的托底，中国经济有望稳步复苏，从而对A股市场形成强有力的支撑。在此背景下，内外资机构纷纷调整投资策略，积极“扫货”，寻找新的投资机会。

具体到投资机会，内外资机构在经济稳步复苏的背景下，正均衡布局顺周期和高成长板块。Choice数据显示，电子、电力设备、汽车等行业是近期外资流入的主要方向。而国内机构也在积极加仓，公募高仓位股票基金整体仓位已达90.68%，百亿级股票私募仓位指数也维持在较高水平。

展望下半年，中国经济和中国资产的走势备受关注。摩根资产管理中国副总经理、投资总监杜猛表示，上半年市场呈现存量资金博弈的局面，但随着逆周期政策的不断加码和增量资金入市，市场将迎来做多窗口。

在投资策略上，机构普遍认为需要兼顾顺周期与高成长。摩根士丹利基金表示，在外资快速回流的背景下，前期跌幅较大的板块有望继续修复。同时，中长期角度来看，需要结合政策基调、产业发展趋势、业绩兑现等多个角度进行考量。

此外，清和泉资本也提出了下半年重点关注的三方面机会：一是顺周期且低估值板块，如医药、汽车、白酒等领域的优质企业；二是人工智能相关产业链，此轮人工智能技术的发展超预期，将带来算力、模型以及应用端的持续高景气；三是上游资源品，如铜、黄金、石油等相关标的。

综上所述，内外资机构在经济稳步复苏的背景下，正积极调整投资策略，均衡布局顺周期和高成长板块。未来市场走势将受到多种因素的影响，投资者需要密切关注市场动态和政策变化，灵活调整投资策略以应对市场变化。

（图片及文章来源：上海证券报）