AI导读：

近期，随着债市行情的逐步回暖，新发行债基加大了债市资产配置力度，利率债成为主要布局方向。基金经理看好利率债的交易性机会，但把握这些机会对基金经理的择时能力和操作精细化要求较高。

近期，随着债市行情的逐步回暖，新发行的债基明显加快了债市资产配置的步伐，尤其是利率债，成为债基布局的主要目标。自5月底以来，随着不同利率债之间利差的扩大，众多基金经理对利率债的交易性机会更加看好。

截至上周五收盘，中债总财富指数报收186.67点，创下历史新高。今年以来，该指数总体上涨1.41%，成功摆脱了4月份债市调整的困境。债市的震荡走势也为新债基提供了良好的建仓和资产配置环境。

据北京一位中型公募固收投资总监透露，其所在公司近期发行的纯债基金建仓速度较快，资产配置上主要以利率债为主。另一位公募债基经理也表示，基于对流动性、货币政策和基本面的预判，认为债市当前具备良好的配置交易机会。在5月市场大幅震荡期间，新基金择机配置了部分高性价比的信用品种和资质良好的永续债，同时增持了长期利率品种，并保持中性水平的杠杆率。

多位业内人士认为，未来利率债将以区间波动为主，应把握其交易性机会。一位公募固收投资总监分析指出，从宏观经济角度看，今年二季度到三季度，美国经济处于下行周期，欧洲经济将进一步探底，而国内市场则处于经济筑底过程。当前，我国整体信用环境正在恢复，企业融资状况有所改善。今年是债牛行情的下半场，其特征将是信用债下行幅度大于利率债，且利率债的下行走势将以区间波动为主。

尽管利率债的交易性机会备受看好，但也有业内人士指出，把握这些机会并非易事。深圳一位固收研究员认为，目前利率债的波动区间较窄，虽然交易性机会值得期待，但对基金经理的择时能力和操作的精细化要求都较高。

（文章来源：中国基金报）

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