债券指数产品，这一常被视为冷门的投资品种，正随着监管层对跨市场创新的积极支持，悄然掀起公募行业格局的变革序幕。据21世纪经济报道记者独家获悉，跨市场债券ETF已进入紧锣密鼓的筹备阶段，不少于8家公募机构正积极筹备相关交易所债券ETF产品的发行与上市。然而，由于跨市场机构互联的复杂性、缺乏先例以及测试需求等因素，这一创新产品的面世仍需时日。

公募机构对债券指数工具创新的积极响应，反映出业内对该业务条线的高度重视。有固定收益分析人士指出，创新指数产品的推出将进一步增强债券市场对境外配置资金的吸引力。在跨市场机制利好的推动下，债券ETF有望迎来前所未有的发展机遇。一方面，实物申购的启动将促使银行间大规模债券转化为公募指数产品，进而对公募行业格局产生深远影响；另一方面，随着银行理财子公司的纷纷设立，公募机构在这一领域或将面临更为激烈的竞争。

跨市场ETF的筹备工作已进行较长时间，主要涉及行业内的大型公募机构。由于跨市场品种涉及不同托管和清算机构以及数据、系统的互通，因此这一过程并非易事。监管层的明确支持为公募机构在债券指数产品创新方面提供了强大动力。5月20日，证监会与人民银行联合发布通知，拟推出以跨市场债券品种为投资标的的债券指数公募基金，这一举措无疑为债券ETF的发展注入了新的活力。

然而，由于此前银行间与交易所市场的割裂，债券ETF产品的发展一直受到制约。截至今年一季度末，交易所市场仅有7家公募机构发行的10只债券ETF，规模相对较小。跨市场和流动性将为债券指数产品带来前所未有的想象空间。目前，债券市场已通过债券通等机制强化对外开放，但缺乏具有足够流动性以吸引配置盘资金的指数工具。因此，推出债券ETF将有助于提高债市对境外配置资金的吸引力。

在公募人士看来，债券指数工具的创新或将引发公募行业的新一轮洗牌。随着跨市场债券ETF产品的出现，银行系公募有望借助其资源优势进一步崛起。由于债券ETF主要面向机构定制，持有人基本来自可以用银行间债券进行实物申购的银行，因此银行资源在竞争中显得尤为重要。此外，理财子公司对该领域的竞赛预期也加剧了公募机构的紧迫感。ETF产品本是公募机构的优势所在，但理财子公司有可能被允许进入这一市场，成为公募的直接竞争对手。从产品形态、运营、门槛等要素来看，理财子公司的产品特点已趋近于公募，完全有能力推出类似指数产品。