多家券商展望2025年春季A股市场走势，积极布局结构性机会

展望2025年1月份，政策处于空窗期，市场预计上半月仍将保持活跃。中信证券指出，下半月外部扰动因素将增多，市场情绪或降温，但春节后政策预期将重新升温，市场有望迎来春季攻势。资金面方面，春节前增量主要来自保险资金，存量活跃资金将更聚焦主题。风格配置上，小盘风格难以延续，大盘价值风格将占优。板块配置上，建议采用红利+主题的杠铃策略，并偏向红利，同时关注医药板块政策催化。行业配置上，红利板块内稳定高股息和消费类高股息将占优，主题板块则看好AI、新零售和机器人端侧。

申万宏源认为，主题投资演绎极致后，短期赚钱效应已收缩，市场重回震荡市，板块轮动审美趋于客观。春季政策布局不会低于预期，仍可积极把握结构性机会。短期高股息逻辑顺畅，但高股息可能不是大级别机会。科技产业趋势主题和大消费支持政策将持续催化，春季主题活跃度可能提升。就春季行情结构而言，有产业趋势的科技主题可能有创新高行情，重点关注国内AI应用和低空经济。

海通证券表示，历史上我国宏观流动性改善与A股底部拐点大多同步，股市微观资金变化与股市行情走势相关性更高。展望2025年，政策发力有望推动基本面预期升温，A股资金入市情况或进一步改善，全年净增量资金或达2万亿元。

国泰君安指出，12月重要会议后，市场对经济政策的预期已充分，股指总体将以横盘震荡为主。投资者结构分层，风险偏好滑向两端。面向2025年，无风险利率下降是中国股市的内在动力，但择时与风格选择取决于对不确定性的认识和风险的预期。维持春节前股指总体震荡，科技主题与稳定红利的结构行情继续推进的判断。

招商证券提到，从2025年1月初开始，A股将受“春节效应”和“业绩披露期效应”影响，1月中上旬应以偏蓝筹为主要加仓方向，随着春节临近，可逐渐加大偏成长、科技、小盘方向的股票。重点关注消费服务和高新技术等领域，如专用设备、智能穿戴设备、家电等业绩改善的机会。

光大证券认为，A股市场几乎每年都存在“春季躁动”行情，央行货币政策调整、重要经济数据公布等均可催化春季行情。12月中央经济工作会议释放多重积极信号，A股“春季躁动”行情可期。配置方向上，关注高股息及主题成长构成的“哑铃”策略。

长江证券表示，12月经济政策指引或助力跨年行情，但当前市场或处于政策预期交易的尾声。跨年行情需重点聚焦12月重要会议的财政政策指引，关注“复苏”主题变主线的后续信号。年底红利资产或阶段性跑赢市场，但更多时候需关注成长股。

华西证券指出，临近年报预告披露期，投资者风险偏好有所回落。受益于低利率和央企市值管理催化的高股息板块可作为压舱石配置。中期维度看，当前股市资金供需关系已大幅改善，以“AI+”为代表的科技主题仍将频繁演绎。

中银证券认为，下周起配置资金有望持续加速进场，2025年一季度资金面有望对市场形成较强支撑。一季度正处于政策与数据空窗期，内需修复预期难以证伪，市场风险偏好有望维持中枢上行。市场或迎来开门红行情的抢跑，具备业绩预期空间的小盘成长将成为主线。

平安证券表示，短期市场延续震荡格局，但中长期利率下行驱动权益配置价值凸显，市场上行方向不变。结构上建议关注政策支持和产业转型方向，包括新质生产力、先进制造代表的成长风格、国企改革及并购重组相关机会。

（文章来源：券商中国）