AI导读：

国泰君安研报分析两会政策对积极财政的安排，指出股市超跌反弹接近尾声，投资者将面临四月经济数据与企业业绩的验证，行情或进入震荡阶段。

　　国泰君安最新研报指出，两会报告对于积极财政政策的部署，更侧重于“重大战略推进及关键安全领域能力建设”，而非传统意义上的投资消费资产负债表修复及现金流生成。这一安排低于市场的乐观预期，限制了增长预期及整体ROE的改善潜力，导致指数反弹空间有限。随着两会政策预期的尘埃落定，投资者将面临“四月决断”，届时经济数据与企业财报将成为重要验证依据。当前，节后重大项目复工及劳动力上岗率均显著低于历年同期，同时“企业招聘意愿”也呈现疲软态势，反映出总需求扩张动能不足。在缺乏新动力推动预期上调，且市场反弹已有一定累积的情况下，预计股市在经历深蹲后的全局性超跌反弹已接近尾声，未来行情或将步入震荡整理阶段。