本报记者郝亚娟 张荣旺 上海北京报道

新年买金，日进斗金……随着元旦、春节的脚步日益临近，黄金市场再度掀起投资热潮，吸引了众多投资者的目光。2024年末至2025年初，黄金再次成为人们热议的话题。

《中国经营报》记者多方采访了解到，2024年12月，黄金市场投资热情高涨。截至12月26日，国际金价报2619.21美元/盎司，国内金价则约为617元/克。那么，在当前时点，投资黄金是否明智？

世界黄金协会在其最新发布的《2025年黄金展望》报告中预测，今年金价有望创下十多年来的最佳年度表现。尽管在经历了近年来的强劲上涨后，2025年黄金市场的增长可能会放缓，但仍存在一定的上行空间。

华安基金总经理助理许之彦指出，短期内黄金市场面临诸多不确定性。然而，从大周期来看，黄金价格受多种因素影响，包括美联储的货币政策、经济波动、通胀预期以及全球不确定性等。他建议投资者保持理性，将黄金视为中长期投资的一部分，而非短期的交易工具。

金价回调，新机遇显现

12月26日，伦敦交易所现货黄金（伦敦金）开盘价为2619.21美元/盎司，与年内高点2790.07美元/盎司相比，已回落6.12%。自2024年以来，黄金价格一度创新高，但在特朗普宣布大选获胜后，金价出现大幅震荡。进入12月，金价有所回调，为投资者提供了新的入场机会。

渣打中国财富方案部首席投资策略师王昕杰分析称，特朗普胜选以及12月议息会议偏鹰派的口吻，导致美国10年期国债真实利率大幅攀升，成为当前金价回调的主要原因。浙商期货研究中心宏观高级分析师郑弘则认为，金价回调主要受到投资需求回落和避险需求回落两方面因素的影响。

值得注意的是，12月初，中国人民银行发布的官方储备资产数据显示，截至11月末，我国黄金储备报7296万盎司，较10月末增加16万盎司。这是时隔半年后央行再次增持黄金，显示出对黄金价值的认可。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，从优化国际储备结构出发，央行增持黄金是大方向。同时，黄金作为全球广泛接受的最终支付手段，能够增强主权货币的信用，为推进人民币国际化进程创造有利条件。

中长期投资，黄金价值凸显

回顾2024年，黄金价格一路飙升。从投资回报来看，截至11月底，以上海黄金交易所（SGE）Au9999为代表的人民币金价飙升了28%，成为国内表现最好的资产之一。世界黄金协会在报告中指出，这主要得益于人民币的波动、投资势头的强劲、对经济预期的变动以及中国黄金市场的供需变化等因素。

那么，当前时点是否是投资黄金的好时机？北京黄金经济发展研究中心研究员李跃锋认为，由于金价仍处于阶段性调整过程中，当前并非最佳买点。他建议投资者等待金价进一步回调后再行买入。

然而，长期来看，特朗普的关税政策、地缘政治局势的风险、美国债务高企以及通胀走高的风险等因素，仍对具有抗通胀及避险属性的黄金提供支撑。李跃锋预计，2025年下半年金价有望重回升势，未来12个月至18个月，金价将达到3000美元至3500美元/盎司区域。

郑弘也建议投资者关注美联储政策、美债实际利率以及地缘政治局势等因素对金价的影响。他认为，短期内金价可能偏弱，但长期来看，美元信用持续削弱将推动更多全球投资者选择持有黄金等硬通货，从而利好金价。

站在资产配置的角度，王昕杰指出，黄金已成为所有风险事件中的首选避险工具。他建议投资者根据个人风险承受能力和资产配置需求，在可投资资产中配置一定比例的黄金。对于风险承受能力较高或对黄金偏好较强的投资者，可适当提高黄金配置比例。

在投资品种方面，许之彦建议投资者通过黄金ETF进行中长期配置。由于黄金的定价逻辑与全球宏观经济和地缘风险相关，专业性较高，通过黄金ETF投资黄金能够有效降低投资门槛，并紧密跟踪AU9999黄金价格。

（文章来源：中国经营网）