编者按：2024年，私募基金行业在“扶优限劣”的导向下，实现了稳健发展，机构运营管理日益规范，为实体经济发展持续贡献私募力量。本报精选出年度十大关键“镜像”，深度剖析私募基金行业的成长与变革。

监管制度体系完备：私募证券基金迎来重磅新规《私募证券投资基金运作指引》，至此，私募监管制度体系初步完备，为行业高质量发展奠定坚实基础。新规覆盖募集、投资、运作等各环节，强化投资者适当性要求，规范投资策略和受托管理职责，引导投资者关注长期业绩。

在监管“长牙带刺”的背景下，大量私募机构或被罚或“离场”，“伪、劣、乱”现象持续出清，行业生态进一步优化。年内已有1480家私募机构被注销，中国证券投资基金业协会开出526份纪律处分决定书，严惩违规行为。

私募股权投资受政策支持：2024年，私募股权投资行业迎来政策春风，国务院办公厅印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，AIC股权投资试点范围扩大至18个城市，为行业注入更多资金活水。目前，私募股权创投基金存续规模已超14万亿元，资金结构将进一步优化，助力科技创新。

头部机构阵营变动：私募基金行业管理规模居前的头部机构阵营有所变化，主观私募机构依旧占据半壁江山，量化私募机构紧随其后。市场周期性变化、策略适应性及核心团队稳定性等因素成为影响私募机构管理规模的重要因素。ETF市场的兴趣提升也为百亿元级私募阵营的变动提供了新契机。

私募机构频频自购：基于对中国经济的长期看好，多家私募机构“接力”自购旗下产品，年内共有16家私募机构发布自购公告，合计自购金额达7.43亿元，其中百亿元级私募机构为自购主力，有利于提振投资者信心。

证券基金备案回暖：随着A股市场回升向好，私募证券基金备案数量走高，截至目前，今年共计备案了近6000只私募证券产品，股票策略产品成为主力军，多资产策略产品和期货及衍生品策略产品也备受关注，投资者信心逐步恢复。

多家私募开放申购：多家百亿元级私募机构跟随A股反弹趋势，陆续开放产品申购，为权益市场注入更多增量资金。私募机构开放产品申购的时点一般会选择在市场低点和市场反弹之际。

私募重金买入ETF：数据显示，已有126家私募证券管理人旗下相关产品成为今年上市的ETF前十大持有人，合计持有份额高达31.83亿份。中证A500ETF尤受私募机构青睐，ETF的低波动性、高流动性等特点吸引私募机构。

中性策略遭质疑：2024年，量化私募机构中性策略遭遇短期失效质疑，部分机构旗下产品出现回撤。尽管量化私募机构纷纷回应，表示短期业绩波动不影响长期策略有效性，但仍有部分头部机构选择放弃这一策略。

私募机构“举牌”上市公司：今年以来，私募机构频频通过协议转让方式“举牌”上市公司，引发市场关注。协议转让方式具有快速实现大规模股权收购、避免二级市场股价波动等优势。

（文章来源：证券日报）