证券时报记者吴少龙张淑贤

　　为增强REITs（不动产投资信托基金）业务的制度化、规范化与透明度，推动参与主体尽责，提高资本市场服务实体经济的效能，沪深交易所于12月27日同步发布了修订后的公开募集基础设施证券投资基金业务指引（简称“新修订指引”）。

　　此次修订主要集中在三个方面：首先，优化了篇章结构，使内容更具逻辑性和可读性；其次，强化了主体责任，进一步规范了核查及信息披露的重点事项；最后，针对大类资产特性，提升了信息披露的针对性和实效性。

　　新修订指引在完善REITs核查及信息披露基本要求的同时，对原指引内容进行了针对性调整和优化，增强了各章节间的逻辑联系和内容的可读性。指引分为正文和附件两部分，便于市场参与主体查阅和使用。特别是，新修订指引针对产业园区、收费公路、租赁住房、仓储物流及消费基础设施项目，提出了具体的核查及信息披露要求。

　　新修订指引对市场关注的REITs核查及信息披露、资产评估、运营管理等核心事项进行了全面规范，要求市场参与主体切实履行核查及信息披露责任。在基础设施项目核查及信息披露方面，明确了业务参与人和底层资产的准入标准，以及项目经营和财务情况的披露要求。在资产评估方面，鼓励评估机构结合市场环境和底层资产特性，独立判断参数、合理设置，审慎确定评估结果，提高评估质量。同时，压实管理人责任，督促其对评估参数和方法进行独立核查。在运营管理方面，明确了REITs的分层决策机制、激励约束安排和突发事件响应要求，引导基金通过合理设置运营管理费、履职情况监督等安排，实现激励约束目标，有效平衡价值创造和投资者权益保护。

　　新修订指引充分考虑了各类基础设施项目的特性，明确了产业园区、收费公路、租赁住房、仓储物流及消费基础设施项目的差异化要求，提高了核查及信息披露的针对性和有效性。例如，针对产业园区和仓储物流项目，细化了合规性、经营及财务情况、运营管理等方面的披露要求；针对收费公路项目，明确了车流量、通行费等运营收入相关核心指标的披露要求；针对消费基础设施项目，明确了收入情况、租户情况、租约类型及租金情况等方面的披露要求。

　　目前，沪深两市REITs项目已涵盖产业园区、收费公路、仓储物流、清洁能源、保障性租赁住房、消费设施、水利设施、生态环保等主流基础设施领域，产品运行平稳，投资者积极参与，市场功能逐渐显现。今年以来，上交所REITs市场上市产品数量已达17只，总数达到37只，募集资金总额约1121亿元；深市方面，截至目前，共有20只REITs在深交所上市，募集规模超过530亿元。

（文章来源：证券时报）