◎记者时娜何昕怡

　　12月27日，沪深交易所正式发布了针对公开募集基础设施证券投资基金（REITs）规则适用指引的修订版本（简称“新修订指引”），旨在强化REITs业务的制度化、规范化与透明化，确保市场参与者恪尽职守，为实体经济提供更加优质的资本市场服务。

　　此次修订，不仅完善了REITs核查及信息披露的基本要求，还对原有内容进行了逻辑优化和可读性提升。同时，通过明确各市场主体的责任，特别是加强了对核查及信息披露重点事项的规范，使得REITs的运作更加稳健。此外，新修订指引更加聚焦于大类资产特性，使信息披露更具针对性。

　　在总结过往实践经验的基础上，新修订指引以“管资产”为核心，建立了符合REITs特点的审核标准体系。对于REITs的核查、信息披露、资产评估、运营管理等市场关注的焦点问题，新修订指引均提出了明确的规范，以确保市场参与者能够切实履行相关责任。

　　在基础设施项目核查及信息披露方面，新修订指引详细阐述了业务参与人和底层资产的准入标准，以及项目经营和财务信息的披露要求。在资产评估环节，引导评估机构基于市场环境和底层资产特性，独立判断、合理设置评估参数，确保评估结果的审慎性和准确性。同时，强调了管理人的责任，要求其独立核查评估参数和方法。

　　在运营管理方面，新修订指引明确了REITs的分层决策机制、激励约束安排以及突发事件响应流程，鼓励基金通过合理的运营管理费设置和履职情况监督，实现激励与约束的平衡，从而有效维护价值创造和投资者权益保护之间的平衡。

　　针对不同资产类型，新修订指引还提出了差异化的核查及信息披露要求。例如，针对产业园区和仓储物流项目，细化了合规性、经营和财务情况、运营管理等方面的披露要求；对于收费公路项目，明确了车流量、通行费等核心运营收入的披露标准；对于租赁住房项目，补充了市场化租赁住房和园区配套服务租赁住房的核查及信息披露要求；针对消费基础设施项目，进一步明确了收入、租户、租约类型及租金等方面的披露要求。

　　中金基金对此次修订表示高度认可，认为这将有助于提升市场透明度、规范市场行为，并为投资者权益提供更加坚实的保护。此次修订还将促进市场共识的形成，为公募REITs的常态化发行和市场的高质量发展奠定坚实基础。

（文章来源：上海证券报）